来源：雪球App，作者： roboroborobo，（https://xueqiu.com/5712584562/304339117）
最近关于AI一些更新0911
上次写完以后基本就在持续跟踪AI产业 主要是模型这一块 尤其是可能即将发的RL的草莓模型（下一代模型会非常惊艳 我个人认为 至少是GPT5的RL 这个真的可以大规模商业化 而现在的GPT4也好gemini1.5也好 就是差那么一点点准确性和参数就可以大规模商业化了 所以明年会是模型商业化的爆发期）对应谷歌是gemini 2差不多 什么时候发不知道 卖方跟踪下来应该在秋季快了 谷歌这边基本2周内也会知道（openai cluad都是友商 他们这批AI人才 基本就这些公司轮转 彼此都知道互相的进度 一般来说 openai 字节 cluad工作强度过高 受不了就去谷歌 所以看到一堆辞职啥的 不是什么大事 受得了又跑去openai了） 不难了解具体时间 因为openai发 谷歌一定会发 彼此都准备好了对应的模型了
其实我是想认真写一篇这方面内容的（因为内容太多太多了 周末写吧）
比较确定的点非常简单 就是AGI一定能成 怎么成 最快的路径是 直接几十倍数据（不需要100倍 合成数据或者专业数据居多 但是是循序渐进的过程 现在没那么多数据-最难的比如法律的 医疗的 甚至军工的 非常专业和垂直 甚至一直觉得医疗垂直就够了 这就是大型炼丹炉 癌症都不算是 那种罕见病疑难杂症全给你解决了 不说延年益寿 给你多活几年 这算不算商业化成功？）+100倍的capex就能成+至少再招几十倍的AI人才（这个花费才是瓶颈 无论谷歌还是字节 目前都是千人团队）首先作为大公司 招不到那么多人（花不了那么多钱 短期）也不可能孤注一掷100倍的钱 说一口气就猛干3~6个月训练完 完事 风险太高
那有什么办法 理性考虑就是 年增20~40%capex 再随着GPU硬件迭代+数据合成迭代慢慢收集 让模型自己self play自己训练自己 然后持续性的招人 这样估计几年以内最快能成AGI 长一点3~6年 短一点2年
AGI是什么 简单来说你给他一个命令 你最近想做个工作项目或者有个特定的目标 也可以直接点说赚点钱这类的目标 AI你帮我干吧 我就给你一个方向 我给你这么个指令 你自己去跑 他最后能跑成 还给你赚到点钱了 就成了 人在家中躺 活都他来干 人人都是资本家
那说回AI硬件产业链跟踪 包括TW的semicon TW的供应链 跟很多小伙伴都聊了一圈
总结下来就是GB200的上游基本都延产了（所以nv这个股价你看他又回到了100 919过了 只要sox和宏观顶住 美股一般Q4都会发疯 或者说你直接切换到25年估值 能对nv有啥影响？）
事情基本比较明白 从 Q3业绩报后有个call back 那会机构的人就问CFO 老黄说的 GB200 有 alot到底是多少 bn
无论LO还是HF本来的预期都是10bn左右 100亿美金营收 对应nvl36大概是3000~4000台 后来 cfo只说了 3bn 大概就是1000+多台
对应最近妇联z总的口径差不多1000+多台 那也就是说GB200继续延后了 正式量产是明年 1月底~2月份 正式大批量 对应 NVQ4业绩报不会 miss（nv会用H200来填 这缺少的7bn）
而10月份 所有东西基本都重新流片了包括 nic nv swtich芯片 B系列GPU全体重新流片 10月重新测试匹配 没问题就先出货1000+台 所以现在所有的上游 延产 包括wus本身6月预定的年内做3W多rack 配套也好 还是aph年内的2W多台本来的排产也好
最近跌的一塌糊涂 就是内资预期本来太高的后果 当然细分肯定是有强alpha不影响的企业的 比如xys最近还加单 但是也没办法 目前 外资 台湾这边都是认可了延产这个口径 其实看股价 A股也好 台股也好 都是price in差不多了 跌到位了
这个位置 普遍所有供应链虽然都调整了30~40%了 实际上对2025年的总体B系列没有任何的影响 只要估值切换到25年 都不是事 （因为25年模型的需求肯定是确定的）
影响的是什么 怕10月测试的不确定性罢了 现在NVL36大概率没影响 无非重新流的各种配件从新测试调配罢了 当然也有非常好的消息 比如24年H2的 grace CPU至少出货200K 对应就是6k GB200 rack 提早排产了
至于NVL72 据我所知 更倾向于给客户选方案 你想要高多层PCB就选PCB 你想要HDI+铜缆就选这个 自己选自己负责 非常像是之前的CSP定制方案 这次会多配合ODM厂商
目前给的forecast 主要就是70K 是40K nvk36+15K NVL72
nvl72当时还是nv的人跟我说 是老黄临时莫名其妙提出来的 他们最早只有36的方案 有点像是为了老黄的这种天马行空 非得干出来 对于nv来说 如果72实在不行 36好好做就行了 36是非常成熟的方案 而不是72
而无论aph 还是PCB的厂商都给了非常积极的重新送样（某S公司还像NV举报了WS和SYDL 哈哈哈 说他们因为自己收益 泄露了改的方案 有意思内卷了） 现在
无非就是本来6月 9月10月的爬坡排产 延后了1~2个月 最终如果分摊到明年 都是一样的 还是要看B系列的需求更重要
aph这边nvl36的forecast cart和overpass都没有任何的变化 老样子 nvl72的overpass的forecast确实被砍单了
aph这边做cart大概少了一半 两周内 overpass也是 主要是nvl36的 它的供应商倒是影响不大 目前SS从上周只有之前的一半 恢复到了之前的数据 不确定主要产品是啥 供应商的sy ltk都差不多 恢复了之前的量 最惨的时候sy上周减少到了每天3拖不到 但是现在产品的细分肯定是改变了 大多都是柜外线800G产品（比较确认的事产品是2位数价格 大于12元RMB每米）其余主要是112G的芯线之类的 总体价值量未知（但是看得出是配合了NV的产品导致了上周的量减少）
aph主要是做柜外线的800ACC和1.6Tacc为主了 cart overpass据我自己的观察 目前是不紧不慢的状态 我无法判断 这个月的排产计划是否如同之前的3倍扩产需求 还是说跟随其余的供应链一起延产到10月份
目前TE molex APH都在配合重新送样 主要是NVL72的overppass方案 这块仍然有不确定性 倾向于谁行可能给谁干 最好的结果当然是APH胜出并且PK掉PCB方案 最坏的结果 就是PCB方案胜出 客户也愿意选择
综合来说铜缆这里 最大的变化就是原本aph不受GB200的产品延误 变成了也需要配合延产送样NVL72的重新排产可能性增加（也就是不确定性增加 ）
但是目前NVl36的forecast没有被取消 跟他本身的总体业务产能变化不大
最后几点：
1 最后ltk这边我要澄清一下 他们的价格不是降价内卷的结果 其实是个乌龙 SS给深圳32AWG的价格只有5.5RMB每米 LTK的价格6元高于这个数字
2 26 28的料号确实需要高端的设备 罗森道或者最新的国产设备不可 目前sy顶多就做做224G的29AWG 其余做不了 需要设备 但是这个延产倒是给了他们时间 9月底马上罗森道和创展的设备都要陆陆续续开工进厂了 后续跟踪高端料号的量产进展
3 aph te molex新的料号的产品可能是通过外圈的散热来改善的 这个产品非常非常像xy的pcie7.0产品（Rubin系列用的速率 这个产品不需要高端设备 但是工艺的know how非常好玩 就是芯线边缘一层包裹层全挖空 全是空心的状态 很有意思）
