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假如按照中信证券的逻辑去炒股的话，该怎么选择医药的投资
中信证券：预计下半年是布局医药行业良机
新京报贝壳财经讯 9月11日，中信证券研报表示，2024年上半年，整体400余家A股医药上市公司营业收入同比增长约0.43%，归母净利润同比下降约0.03%，行业整体面临疫情后转型、集采、医保谈判等挑战，此外公募基金医药持仓连续三季度下滑，目前已处于较低水平，情绪也处于明显低位。然而，政策拐点显现，差异化增长明显，尤其在产品出海、创新商业化、国企降本增效等方面。预计下半年是布局医药行业良机，建议围绕三条主线布局，即关注出海破局、反腐败后受益企业及创新产品突破的公司。
假如按照中信证券的言论炒股，那就很简单了！当然，你会相信吗？
加入就按照中信证券说的去炒股，那么，我来分一下：
出海破局：什么是出海破局，医药领域，无外乎是国内的药品、创新药、医疗器械、中药、原料药、大宗化工等出口国外。
这些领域实现出海的公司：
1. 制剂：华海药业作为首家通过美国FDA制剂的公司，也是首个拿到美国ANDA的制药公司，其在美国市场制剂占比较高。同时，作为沙坦类原料药全球巨头，其市占率一直处于靠前的位置，去年实现出海营收高达41亿元。
2. 原料药：中国已成为全球第一大原料药供应国，原料药产能约占全球三分之一。华海药业、普洛药业的特色原料药出海已久，有着成熟的出海路径和经验沉淀 。
3. 医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗、惠泰医疗、南微医学、鱼跃医疗、怡和嘉业等公司的产品具备全球竞争力，并在渠道布局方面领先 。此外，九安医疗、采纳股份、中红医疗等医械企业海外业务占比超过营收九成 。
4. 创新药：君实生物的特瑞普利单抗（拓益）成为首个成功闯关美国市场的国产PD-1抑制剂 。绿叶制药的Rykindo®在美国获批，并且绿叶制药正在积极推进在美国的商业化布局。此外，绿叶制药还在欧洲开发Rykindo®，并计划将其推广至全球更多市场 。
恒瑞医药、信达生物、科伦博泰、人福医药、三生国健、科伦药业等公司在创新药领域有望持续放量，并且有出海的潜力。
5. 东南亚市场：君实生物、药明康德、金斯瑞生物、复星医药等国内生物医药企业相继进驻新加坡，通过新加坡作为制剂生产基地，再销售到全球市场的“新全球化”出海闭环正在逐渐清晰 。
6. 全球化战略：中国医疗科技企业如迈瑞等，通过30年的国际业务发展，逐步构建了一套“总部子公司+区域分公司”双管齐下的模式，搭配例如大项目部、临床等总部职能，在确保总部层面跨区域、跨品线资源协调前提下，发挥属地经验优势 。
反腐败后受益企业
大概是去年7月开始，突然地医药反腐败风暴席卷了整个行业，对医药行业来说既是挑战也是机遇。对于规范经营、注重创新和质量的企业来说，医药反腐可能会成为一次行业洗牌的机会，有助于这些企业的价值回归和市场地位的提升。
去年反腐之后，很多公司都表态了反腐对他们的影响，我看大部分企业表示是合规经营，反腐对公司影响较小。业内人士也认为医药反腐是行业回归正常秩序的必由之路，有利于行业的长期健康发展。去年我也说过医药反腐，反的是医疗系统内的腐败，针对医院和药店和流通，当然涉及到其中的药企也有个。被抓起来的那几个就不说了，股价也是还在跌。。。
在反腐的背景下，最直观的就是企业的销售费用出现明显下降。2023年年报发布之后，数据显示，244家医药生物公司中有近半数在2022年上半年销售费用下降，随着监管的加强，企业在营销和销售方面的不规范行为正在得到纠正。对于合规经营、注重创新和质量的企业来说，这有助于减少不正当竞争，提高市场集中度，从而可能获得更大的市场份额和更高的利润 。
可以预见的是，医药反腐将促进医药行业向更加规范化、市场化的方向发展。注重研发、产品质量和合规经营的企业，如恒瑞医药、华海药业、科伦药业、恩华药业、福安药业、人福医药这种企业，其实深度参与集采，也从集采中走出，甚至从集采收益，开始依赖集采。都是有可能在反腐风暴中脱颖而出，实现价值回归 。
创新产品突破的公司
提到创新，无非是突破性的东西，那就是创新药和创新医疗器械了。
近几年，这样的公司还是有不少额，梳理一下在创新药物和创新器械领域取得显著成就的公司：
创新药
1. 百济神州：作为中国领先的生物医药公司之一，百济神州在肿瘤创新药物研发方面取得了重要进展，其自主研发的PD-1抑制剂替雷利珠单抗（商品名：百泽安）已在中国获批上市，并在多个国家进行临床试验。
2. 恒瑞医药：恒瑞医药是中国最大的抗肿瘤药物研发和生产企业之一，其自主研发的多个创新药物如卡瑞利珠单抗（商品名：艾瑞卡）等已在中国获批上市，并在国际市场上取得了一定的突破。
3. 科伦药业：科伦药业在创新药物研发方面持续发力，其研发的多个创新药物在国内外进行临床试验，子公司科伦博泰生物与与默沙东签署了《独占许可及合作协议》，科伦博泰将其管线中的七种不同在研临床前ADC候选药物项目以全球独占许可或独占许可选择权形式授予默沙东。根据协议，科伦博泰预计会收到默沙东里程碑付款合计不超过93亿美元，这包括了首付款1.75亿美元和其他可能的付款。
4. 信达生物：信达生物是中国领先的生物制药公司之一，其研发的PD-1抑制剂信迪利单抗（商品名：达伯舒）已在中国获批上市，并在多个国家进行临床试验。
5. 贝达药业：贝达药业专注于创新药物的研发，其研发的EGFR抑制剂埃克替尼（商品名：凯美纳）是中国首个自主研发的小分子靶向抗癌药物。
6. 君实生物：君实生物在创新药物研发方面取得了显著成就，其研发的PD-1抑制剂特瑞普利单抗（商品名：拓益）已在美国获批上市，实现了国产PD-1出海第一人的里程碑。
创新医疗器械
1. 联影医疗：推出了全芯无极数字PET-CT uMI Panorama，这是基于uExcel技术平台打造的高端医疗装备，实现了核心性能指标的业内领跑，开启了精准诊疗新时代 。
2. 华大智造：超高通量基因测序仪DNBSEQ-T20ⅹ2，该产品在基因测序领域具有重要的创新意义。
3. 上海微创医疗机器人：腹腔内窥镜手术系统，这是国内第二张腔镜手术机器人注册证，具有完整的自主知识产权，与进口产品相比，将大幅降低治疗费用 。
4. 归创通桥：在神经和外周血管介入医疗器械领域推出了多款创新产品，如ZYLOX Penguin静至®髂静脉支架系统、通桥麒麟™血流导向密网支架、ZYLOX Unicorn®血管缝合器等，这些产品在国内外市场均有销售，且公司已实现盈利 。
5. 先健科技（深圳）：髂动脉分叉支架系统，用于治疗腹髂动脉瘤或髂总动脉瘤，是第100个通过国家药监部门创新医疗器械快速审批通道获批上市的产品 。
6. 百洋医药集团：跟同心医疗合作，孵化出了自主研发的全磁悬浮人工心脏——慈孚®植入式左心室辅助系统--慈孚®VAD”。荣登“2023十大自主创新医疗器械产品”榜单。这一产品于2021年11月获得中国国家药品监督管理局（NMPA）的批准，成为国内首个上市的全磁悬浮人工心脏，具有重要的临床意义和社会价值。慈孚®VAD的关键性能指标达到了国际领先水平，拥有完备的自主知识产权，并已在中国、美国、欧洲和日本等国家和地区获得专利保护。
当然，这一块港股比较多了！
以上，就是按照中信证券的理解去梳理的投资逻辑，其实，说白了，还是要搞创新药！
医药也是有创新的，没有创新，就只有无止境的低欲望、少子化、老龄化社会！
