来源：雪球App，作者： 卡爾妹，（https://xueqiu.com/4852078852/304303804）
$中国燃气(00384)$ 一跌，什麽牛鬼蛇神都出来了。用数据以正视听。
1.接驳的利润占总利润已经很低
2.去年环比上下半年天然气有好转现象（同业今年上半年已经正增长6～25%）
3.增值业务，其他业务（能源）会对利润有贡献，抵消接驳的下滑
4.负债高，但美元外债年报演示已列明降至6.8%占比，今年财政年会进一步降至1%，另有ESG 贷款帮助。
5.燃气总销量同比一直是提升，并没有下滑。
中燃的全部分部盈利（没算上使费的），近2年接驳的盈利占比占了总盈利压缩得已经很低。收入占比更少，只占了年度收入的4.72%。
而综合各板块毛利算是稳住的
至於增值业务及其他业务，其实几家城燃也同样有其他业务，并不是中燃奇怪特有。中燃有增值业务（配套之类）跟其他业务（也是能源类别），华燃气也同样有搞综合服务跟综合能源，某燃有智能家居，这些分类类别利润看同业上半年都是正增长的。
如果看拆开上下年度的报财就一目了然。过去一般大头的利润天燃气盈利一般是上半年高下半年低。但去年已经做到下半年环比上半年是持平，证明已正在修复。最近看到中燃某些区域也在顺了（看同业已出的上半年报情况也在进一步修复，中燃也会）
当然，财费连利息去年同比影响了2个亿也是事实。但过去的利率已经顶天了，减息已经在路上。另外去年也有一次性的减值影响，所以才低了些。如果扣除一次性的影响，其实去年业绩实际为41亿，已经持平见底了。
