来源：雪球App，作者： 芝士财富，（https://xueqiu.com/3609236100/304298574）
昨天文章提到一个数据，万得全A风险溢价4.56%，超过均值以上2倍标准差，高于近十年100%的时间。
A股跌出了新高度，跌出了新历史。
这么说不太立体，官媒有张图，对A股当前状态的描述很清晰。
横向看，A/H两市估值水平在全球主要股市中处于垫底位置。图中列举了三个A股指数，不过全A指数更能反应A股整体情况，当前市盈率是15倍左右，同样是垫底。
纵向看，当前估值水平已经接近四个历史底部。单看市盈率，水平更接近2008/11和2019/1；单看市净率，上证、沪深300和全A指数均为历史最低。鉴于A股上市公司盈利波动较大，市净率参考性会更高。
图中没提的股息率同样很有参考性，目前已经显著高于四大历史底部。上证、沪深300和全A指数股息率分别为3.85%、4.20%和3.27%，而十年期国债收益率仅有2.12%。
然而，A股还是一直跌。
市场没信心了。
你们应该也注意到图中右上角的数据了，上半年国队增持了4600亿，今年以来上市公司回购了1360亿，然而这些增量资金入市犹如石沉大海，A股连个像样的反弹都没有。
为什么？因为流出的资金规模也很大，其中主力空方是股民和基民，他们销户不玩了。
股民资金在加速净流出。23年10月至今大概净流出了2500亿，今年8月以来净流出701亿，上周净流出372亿。市场如果一直跌，净流出趋势就还会延续。
基民同样在净赎回。基金经理降低股票仓位，无论是主动还是被动，对股市而言都是净流出。不过被动的概率更大，因为当前股票估值已经很低，没有道理现在才割肉，更大的可能是为了应对赎回压力被动砍仓。
不知道你们还记不记得八月底疯传的一张截图，这只3年定开基金的规模从155亿到现在只剩75亿，等三季报披露，份额大概率锐减。
市场要反转，也许真得等最后一个股民/基民卖出才行。
突然想起黑塞的《悉达多》，主角悉达多在入世修行时，总结自己的优势有六个字：思考、等待、斋戒。
A股致力于让每个进场的人都变成悉达多，无论赚钱与否，最终都学会了思考、等待、斋戒（我理解为克制）。
今天继续定投存钱计划。
第101期芝Sir定投实盘来啦！
本周市场估值变化不大，芝士星级5.0，股债比例74：26。
$牛气冲冲(TIAA026008)$ ：4366元
$福气满满(TIAA026007)$ ：1513元
