商业模式本质是堆净资产，看roe增速，股价围绕净资产波动，分红与回购可加大回报，懂本质的人长期持有

🎯商业模式的核心是堆净资产，roe好的年份增速可达20多个点，差的年份也有10个点，每年以此增速积累净资产

💡股价围绕着净资产波动，差时跌破净资产，好时高于净资产有溢价，喜欢折腾的人可高抛低吸，懂本质的人长期持有

💰公司会分红，若分红时能低于净资产加仓，会加大收益率，此外回购也会增加回报

来源：雪球App，作者： 梁宏，（https://xueqiu.com/9887656769/304285656）

透过现象看本质。
商品波动不足惧，业绩涨跌也没所谓。
商业模式，本质上是一个堆净资产的游戏。也就是看roe好的年份20多个点的增速堆净资产，差的年份10个点增速堆净资产。
你忽略所谓的股价，估值。你就拿着股权呗呗，每年以10-20%增速来堆净资产。现在哪里还有那么好的商业模式，一直在增长的净资产。
股价就围绕着净资产波动，差的时候就跌破净资产 好的时候就给个高于净资产的溢价。喜欢折腾的人就高抛低吸。看懂本质的人就五年十年拿着堆净资产。所以也就是我前几天说的已经知道起点和终点，其他都是过程和波动。公司是会分红的，如果分红让你低于净资产加仓那会加大收益率。另外还有回购也会加大回报。