来源：雪球App，作者： 月亮上的补丁，（https://xueqiu.com/2564812727/304238321）
昨天给一个朋友看了下惠城环保的会议纪要，然后他就问，你分析一下惠城环保为啥跌呢？睡了一觉，还是思考了一下。
企业的发展是动态的，但企业的发展也有很多不确定性。大多数短线资金对企业发展的投资节奏是看点，就是往往针对重点事件布局资金的出入，而大多数中长线资金的投资节奏是看线，针对不同的重点事件布局资金计划。
具体的下跌归因的话，个人认为是短线资金布局不及预期，最终顺势撒退。
惠城环保的这轮上涨的起点是8.19日，事件起点是张总的协议转让事件。下跌的原因非常明确，有部份资金趁机回避，然后在消息确认后再有部份资金回补，也有部份新的资金布局下一个节点就是协议签署。因为这个时候，有人认为协议转让是协议签署的确定依据，无论协议转让是卖给有实力的第三方资金或是张总找的资金外援，只有具有确定性的股价上涨驱动，才能是协议转让达成的基础。如果未来的股价没有具体的支撑基础和事件，协议转让的应是很难达成的。
而9.5日的上涨其实是联合石化协议达成的时间点，明显的短线资金冲进来了，当时的转债溢价近20%，并在当于就涨停了，这是十分明显的短线资金布局。就是觉得正股可能会涨停，然后再带动转债的溢价再上涨。
但是出问题的就是这个转债的涨停，因为一旦涨停，交易所就会关注问询，当时在9月6日的早上公司才不得不发了一个异常波动的公告，并同时发布了一份简单的协议签署的公告。
一般这种重要事件的公告会选择日前公告并作好投资人的沟通，比如盘后公告后再即时地搞个电话交流会，以便一些较大的中长线资金自我判断及走完交易决策流程。但惠城的公告明显是在盘前，明显是转债涨停导致的交易所问询。
惠城比较有意思的是周末也没有投资人交流，然后在昨天晚上才进行电话会议。其实就比较明显了，公司显然也不大愿意配合短线资金炒作股价。惠城环保的转债溢价昨天从20%再回归到8%了，明显是短线资金的转债是控盘的，要等正股的资金撒离后再把转债的资金撒离。目前转债溢价下来了，应是撒得差不多了。
如果要给下跌归因，个人判断就是短线资金搏协议签署会股价大涨，事不如人愿，公司也不是那么配合，目前差不多撒退了。而昨天晚上的电话会议是公司也不可能任由股价一跌爆跌，再正式地和市场讲讲实际的情况，希望股价能够平稳。
其实我自己很少为这种短期波动归因了，因为这种归因大多是主观的，而且这种归因对长期持仓其实是有负面影响的。如果次次判断正确了，就会拿更多的仓位去顺从走势，一旦交易对错多了，就更容易根据市场波动去交易。
投资要能情绪稳定，最重要的是控制贪心和不甘心，惠城后面的发展差不多进入了最为关键的验证节点了，会有更多、更大的资金关注，股价也会有更大的波动，漫长的等待才是投资人的最强技能。
