美国财政部于9月10日拍卖了580亿美元的三年期国债，拍卖结果显示出强劲的需求，得标利率创下自2022年8月以来的新低。本次拍卖的投标倍数为2.66，高于前次拍卖的2.55，且间接投标人获配比例创下历史新高，达到78.2%。这表明海外投资者对美债的需求十分强劲，他们可能预期美联储将在下周降息，并对美股的波动性感到担忧。

🇺🇸 **拍卖结果显示出强劲的需求:** 本次三年期美债拍卖的得标利率为3.440%，创2022年8月以来新低，投标倍数为2.66，高于前次拍卖的2.55，表明市场对美债的需求强劲。 **海外投资者需求强劲:** 间接投标人获配比例创下历史新高，达到78.2%，远高于上月的64.4%。间接投标人通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标，这表明海外投资者对美债的需求强劲，他们可能预期美联储将在下周降息，并对美股的波动性感到担忧。 **一级交易商获配比例创纪录第二低:** 一级交易商获配比例为10.5%，创纪录第二低，表明真实需求强劲，市场对美债的需求旺盛，一级交易商无法承接所有未购买的供应。

📈 **美债市场走势:** 三年期美债标售结果公布后，美债守住涨势，2年/10年和5年/30年国债利差小幅回升至盘中高点。 **市场预期:** 本次拍卖结果也表明，市场确信美联储下周将至少降息25个基点，部分投资者仍预计降息50个基点。

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9月10日周二，美国财政部拍卖580亿美元三年期国债。本次拍卖结果出色，需求是至少去年夏天以来最强劲的。

本次三年期美债拍卖的得标利率为3.440%，创2022年8月以来新低，上次8月6日报3.810%。本次拍卖的预发行利率为3.457%，较最终得标利率高出1.7个基点，该差距为2023年8月以来最大，也是历史第四大，突显需求强劲。

 

本次拍卖的投标倍数为2.66，前次为2.55，之前六次的均值为2.56。

作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者（Direct Bidders）获配比例为11.3%，最近的平均水平%。

作为衡量海外需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例为78.2%，间接投标人获配比例创纪录最高水平，上月为64.4%。

 

作为承接所有未购买供应的“接盘侠”，一级交易商（Primary dealers）本轮获配比例为10.5%，创纪录第二低，表明真实需求强劲。

三年期美债标售结果公布后，美债守住涨势，2年/10年和5年/30年国债利差小幅回升至盘中高点。一级交易商获配比例为10.5%，创纪录第二低，间接投标人获配比例升至纪录高位78.2%，直接投标人获配比例降至11.3%。

财经金融博客Zerohedge点评称，由于美股过山车式走势，避险情绪的强烈涌现也就不足为奇了。本次拍卖也表明，市场确信美联储下周将至少降息25个基点，部分投资者仍预计降息50个基点。