来源：雪球App，作者： 唐积林大道之路，（https://xueqiu.com/9030745262/304189112）
大家好，买股票就是买公司，买公司就是选商业模式，买公司等于买公司未来创造现金流折现的总值。
我国现在人口进入负增长对很多行业有不可逆的影响，未来我重点看好老龄化赛道，今天帮大家梳理下逻辑。如有不同观点，欢迎交流！
我国人口老龄化数量大。首先这个行业空间是非常大的，我国出生人口峰值时段是1962-1975,1981-1990 年，每年出生人口都超过2000万，这部分人在未来20-30年都会老去。2050年我国60岁以上人口将达到5亿左右，数量大（美国总人口才3.3亿），这么庞大的人口数量决定未来医药需求空间足够大，投资确定性足够确定。
人均寿命在增加。重大疾病和慢性病的医疗支出会随着人们年龄的增长而增长，六七十年代人均寿命66岁，现在接近寿命79岁，未来寿命还会增加，人在超过55岁后，按照美国的数据显示，患者大约每3-4年左右用药需求就翻倍，年龄越大，往后3年的花费量比过去10年的花费量还要多，人到了这个时候可以不喝茅台酒，但一定会吃药。
任何行业发展到了一定时期会爆发，就像90年代还没有高层楼，现在遍地的房子，医药行业还属于爆发的前期。
医药股横向对比海外空间大。国内医药公司股本和市值都较小，市值勉强进入全球前20，投资有足够大的空间。对比国内银行，国内白酒等，市值基本做到了全球第一，想象空间和投资空间小。
美国3.3亿人，60岁以上的人口是6千万，最大医药公司市值是6万亿，日本1.2亿人，超60岁人口是3500万， 最大医药公司市值是4000亿，我国最大制药公司才2800亿元，中药公司才1200亿，这显然是婴儿期。TOP8医药公司市值对比美国相差了25倍，未来5亿老人要用药的潜在市场，至少会出现几家上万亿的医药公司，会诞生10-50倍的机会，全世界上市公司500强 中国医药股未来要占5-10家。
我国人口和经济结构很类似于 1990 年的日本（老龄化，楼市）。很多人担心我们走日本的老路，如果我们真的走了日本的路，参考下1990年日本股市和楼市崩盘，此后在经济失去长达20-30年，出海板块和医药板块跑赢日经指数，其中医药板块跑赢日经指数长达20年，行业前期也经历了集采降价，估值打压的便宜，随着老龄化加深用药量持续增大，需求总量在上升。
选择中药是因为具备竞争优势和垄断性，找到了确定性的行业是成功的开始，关键要找到确定性的企业。老龄化过程中，医疗器械、创新药、仿制药、中药、连锁药店等都有不同程度收益，商业模式来看大部分细分板块是属于是全球竞争或者门槛不高。投资的风险主要都来自于竞争，所以要投资具备垄断性或有竞争优势的企业，而且要做到未来20年保持不变，这样未来的收益才能稳定而且确定，垄断企业才能把风险化为0。
中药的特点在于核心技术垄断掌握在国内，药企具有一种在掌握了核心技术后用更低价格生产药品的能力，具备先发优势，有高门槛，品牌效应，不需要过多投入研发，与强大的国外现代制药公司不形成直接竞争，同时国内老龄化5亿人，即使不出海内需也足够，不容易受到国外技术和政策打压限制，关键未来很长一段时间能继续保持商业模式的优势。
找到一个未来20年具备长坡厚雪，确定性足够的的投资机会，在全世界来看都是极少的，一生中找到几个这样的机会就能足够富有，现在正是绝佳时期。
投资价值——过去20年看白酒，未来20年看中药。
未来10-20年，医药的潜力和增量都是无限大的，A股的市值前十排行一定有医药股存在。
