🎈在消费升级中，社交消费具有较强粘性和增速，因此能获得高估值。然而，当消费升级趋势结束，情况则发生变化。

🌟消费升级趋势结束后，相对稳定的‘悦己型’兴趣类、情绪类消费成为主流，且可获得更高估值。以日本长达20年的消费降级为例，中产阶层的消费倾向发生改变。

💖日本中产阶层在消费降级中，将大部分日常消费进行‘平价替代’，节省下来的钱集中用于满足个人爱好的消费，如动漫周边等精神消费产品、偶像等情绪消费产品以及假期个人享受型消费等。

来源：雪球App，作者： 思想钢印9999，（https://xueqiu.com/9277793488/304210020）

在消费升级中，社交消费有很强的粘性和增速，可以给高估值，可一旦消费升级的趋势结束，相对稳定的“悦己型”兴趣类、情绪类消费反而可以获得更高估值。

这种消费倾向在日本长达20年的消费降级中非常明显，中产阶层把大部分日常消费进行了“平价替代”，省下的钱，集中用于纯粹满足个人爱好的消费，包括动漫周边等精神消费产品、偶像等情绪消费产品，假期个人享受型消费，等等。