文章探讨了白酒市场下跌的原因，将下跌分为三种类型：杀估值、杀业绩和杀逻辑。杀估值是最好的情况，因为跌下来后导致下跌的因素就解除了。杀业绩其次，但只要针对经营节奏和变化进行投资也是很好的机会。而杀逻辑是最要小心的，一般不建议参与，很难抄对。文章还强调了借助市场智慧进行判断的重要性，并引用冯柳的观点，指出逆向投资的核心方法。最后，文章提出疑问：现在的白酒是杀估值？杀业绩？还是杀逻辑？

🤔 **杀估值：** 指的是由于市场对公司估值过高，导致股价下跌。这种情况下，只要估值回归合理水平，股价就能反弹。杀估值的最好，因为跌下来后导致其下跌的因素就解除了。

📈 **杀业绩：** 指的是由于公司业绩不佳，导致股价下跌。这种情况下，只要公司经营节奏和变化得到改善，股价也能反弹。杀业绩的其次，但只要针对经营节奏和变化进行投资也是很好的机会。

📉 **杀逻辑：** 指的是由于公司基本面发生变化，导致股价下跌。这种情况下，即使公司业绩和估值都合理，股价也很难反弹。杀逻辑是最要小心的，一般不建议参与，很难抄对。

💡 **市场智慧：** 文章强调了借助市场智慧进行判断的重要性。市场是一个复杂的体系，个人力量在复杂体系面前是微不足道的，要弃智和谦卑，用常识、信仰以及运气去面对。

🤔 **白酒市场分析：** 文章最后以疑问的形式，引发读者对当前白酒市场下跌原因的思考。现在的白酒是杀估值？杀业绩？还是杀逻辑？

来源：雪球App，作者： 翔睿乐投，（https://xueqiu.com/9824019877/304078745）

我把下跌分为杀估值、杀业绩（经营节奏）和杀逻辑。杀估值的最好，因为跌下来后导致其下跌的因素就解除了；杀业绩的其次，但只要针对经营节奏和变化进行投资也是很好的机会；最要小心的就是杀逻辑的，这个一般不建议参与，很难抄对。
当然这三种杀跌有时会混在一起，有可能从杀估值开始，然后业绩节奏变差，最后发现原来是逻辑改变了，这就比较悲剧。所以一定要借助市场的智慧进行判断，用复杂去化解复杂，万不可自作聪明。这个市场最不缺的就是聪明，个人力量在复杂体系面前是微不足道的，要弃智和谦卑，用常识、信仰以及运气去面对。
冯柳在2016年谈逆向投资核心方法，摘抄自《投资中不简单的事》。
问题来了，现在的白酒是杀估值？杀业绩？还是杀逻辑？
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