英特尔转型Fabless面临诸多难题，如外包业务量小、台积电产能与价格问题、产品设计修改与上市延迟、可能的垄断与代工价格等

🎯目前英特尔IFS真正的外包业务量一个季度仅两三亿美元，若CPU制造订单全部外包，其工厂资产价值将瞬间归零，而财报显示这块资产价值颇高

🎯以英特尔的体量和制程需求，台积电现有的产能无法承接所有订单，需新建工厂，这不仅耗时久，且代工价格会上涨

🎯所有基于Intel3、18A制程绑定的后续产品需修改设计并重新移植，这类似Mac应用移植到Windows，绝非易事，上市时间会大幅延迟至少一年以上

🎯若X86的两个玩家都依赖台积电作为唯一产能提供者，台积电将成为X86市场的垄断者，代工价格难以预料

来源：雪球App，作者： 雨枫，（https://xueqiu.com/7947659357/304173586）

很多人误解了英特尔转型Fabless的难度，这可不是董事会投个票，然后明天一切OK的那种事情：

1、目前IFS真正的外包业务一个季度也就两三亿美元，如果CPU制造订单全部外包给台积电或者三星，那就意味着现在所有的工厂的资产价值瞬间归零，可以翻开财报，看看英特尔这块资产价值是多少；

2、反过来，以英特尔的体量和对制程的需求，台积电眼下压根变不出这么大产能来接所有的盘，需要新建工厂，而这需要很长的时间，代工价格也会水涨船高；

3、现在所有基于Intel 3、18A制程绑定的后续产品都得修改设计，重新移植，这个事儿类似于把Mac上的应用移植到Windows，要做肯定是能做，但绝不是顺手敲两行代码就能解决的，上市时间大幅度delay无可避免，至少一年往上；

4、如果X86的两个玩家全部依赖台积电作为唯一的产能提供者，意味着台积电是X86市场事实上的垄断者（不服气的话去找三棒啊，他们敢接，你敢用么？谁用谁死），猜猜看，湾湾人会给这两家开个什么样的代工价格出来？

简而言之，眼下这个情况，18A如果能做出来，那么转型Fabless的必要性就存在问题；如果18A挂了，那么转型Fabless的可行性就存在问题。

Pat说自己把整个公司赌在18A身上，这是句大实话，简直是坦率的不能再坦率了，就看大家有没有听懂了。$英特尔(INTC)$ $AMD(AMD)$ $台积电(TSM)$