作者认为房地产行业正面临着巨大的挑战，预售制度的修改和债务比例的下降将导致企业缩表，优质资产被优先去化，导致资产端和负债端双重恶化。金融机构将更加关注资产质量，而不再重视企业品牌。作者认为，所有地产公司，尤其是万科和龙湖，都面临着严峻的挑战，管理层现在处于一筹莫展的状态。

😥 预售制度的修改和债务比例的下降将导致企业缩表，优质资产被优先去化，最终导致资产端和负债端双重恶化。 预售制度的修改意味着开发商需要更加依赖自有资金进行开发，这将导致企业缩表，而缩表的过程中，优质资产往往会被优先去化，从而导致公司整体资产质量下降。同时，债务比例的下降意味着企业需要减少借款，这会进一步压缩企业的资金来源，加剧其资金链的压力。

💰 金融机构将更加关注资产质量，而不再重视企业品牌。 由于房地产行业的底层逻辑已经发生变化，从公司信用变成了资产信用，金融机构在进行贷款审批时，将更加关注资产的质量，而不再像以前那样重视企业的品牌和历史业绩。这对于那些拥有大量历史遗留问题或资产质量较差的企业来说，无疑是巨大的挑战。

😨 所有地产公司，尤其是万科和龙湖，都面临着严峻的挑战，管理层现在处于一筹莫展的状态。 由于行业环境的变化，所有地产公司都面临着巨大的压力，而万科和龙湖等规模较大的公司，由于其规模优势和品牌影响力，在过去一段时间内一直能够保持相对稳定的发展。然而，随着行业环境的持续恶化，这些公司也面临着巨大的挑战，其管理层现在处于一筹莫展的状态。

来源：雪球App，作者： jiancai，（https://xueqiu.com/1848499908/304166808）

回复@修炼2046: 国企我也预测不了未来，万科龙湖更别说了，这个行业比较确定的，是预售制度一定会修改，债务比例必须下降，也就是说哪怕企业规模不变，也必须缩表。
加上历史的垃圾资产，低效资产占用净资产，这就会导致缩表去化的都是优质资产，一个公司资产组合，逐渐垃圾化。
资产端恶化，负债端也必然恶化，因为行业底层逻辑变了，从公司信用，变成资产信用，金融机构以后看的都是资产质量，你总部叫啥名字不重要了。
这几个逻辑叠加，几乎对所有地产公司，现在都是不利的局势，尤其资产价格下跌并未结束，我感觉，所有地产公司管理层，现在头都是麻的，一筹莫展。//@修炼2046:回复@jiancai:请教一下老师，能预测一下万科和龙湖这种骑墙有点骑墙状态的房企，最终会变成怎样么？