在这个多选举之年，距离美国总统大选只有两个月的时间了。而竞选的关键时刻，副总统哈里斯和前总统、共和党候选人特朗普之间的总统辩论，将于当地时间星期二举行。对华尔街而言，在就业市场、利率和地缘政治的不确定性令投资者紧张之际，这种对峙可能会增加另一层波动。标普500指数刚刚经历了自2023年3月以来最糟糕的一周，上周五另一份令人失望的美国就业数据报告重新引发了人们对经济正在降温的担忧，随后该股指在周一反弹。从有关税收、贸易、关税和移民的政策见解来看，以下是投资者将在辩论中关注的问题。税收特朗普曾表示，他将把企业税率从目前的21%降至15%，誓言要使共和党全面通过的2017年税法永久化，并敦促对该法案的关键部分进行更新。与此同时，哈里斯正在推动将公司税率提高到28%。她的计划提议对收入低于40万美元的人保持税率不变，同时对收入较高的人增税。贸易和关税特朗普谈到了全面征收10%的关税，并对中国制造的商品征收更高的关税。尽管拜登今年早些时候宣布对包括半导体、电池、太阳能电池、关键矿产、钢铁、铝和电动汽车在内的一系列中国进口产品全面提高关税，但哈里斯的竞选信息表明，虽然她不会对中国手软，但她认为世界两大经济体之间的进一步破裂没有好处。高盛经济学家表示，如果特朗普获胜，从中国进口的商品和汽车的关税可能很快就会到来，这将使有效关税税率提高3至4个百分点，核心个人消费支出通胀率在峰值时将提高30至40个基点。移民问题特朗普曾表示，他将直接驱逐无证移民。哈里斯表示支持一项移民协议，其中包括修建额外的边境墙。与此同时，民主党关闭了美墨边境，拒绝一些庇护申请。摩根大通策略师说，任何限制移民的有效措施如果造成劳动力严重短缺，都可能成为通胀的潜在推手，从而抑制经济增长。高盛集团追踪两党交易策略的指数显示，就在拜登辞去候选人身份并支持哈里斯的前后，民主党的表现开始优于共和党。选举年的数据显示了什么？大选年通常对美国股市有利。自1960年以来，标普500指数几乎在每个选举年都上涨。唯一的例外是2000年和2008年，分别受到互联网泡沫破裂和金融危机的影响。在最近的选举周期中，这一记录看起来甚至更好。自2008年以来的三个选举年——2012年、2016年、2020年——基准指数上涨了至少10%。从更窄的角度来看，只关注选举年的最后七个月，也会得出类似的结果。根据《股票交易员年鉴》（Stock Trader 's Almanac）的数据和分析，自1950年以来，在18次总统选举中，标普500指数有16次在这段时间内上涨。2000年是一个例外，当年的选举结果推迟了36天，另一个例外是2008年。有太多的不确定性尽管哈里斯在最近的民意调查中支持率飙升，但市场专家警告说，选举可能在最后一刻之前仍然势均力敌，而且有可能在选举后几天才能揭晓结果，虽然这种可能性很小。专家指出，有可能出现有争议或势均力敌的选举结果，以及邮寄投票的方式，这种方式的计票时间比机器投票要长。在2000年佛罗里达州选举重新计票之战期间，随着投资者涌入避险资产，标普500指数下跌逾4%，10年期美国国债收益率下跌52个基点，金价飙升。选举可能以一场旷日持久的争端或更糟的政治暴力告终，这也是投资者正在努力应对的一个问题。如果出现这种情况，特别是如果这也意味着最终结果的不确定性，预计市场将陷入困境。“恐慌指数”在暗示什么？任何可能影响经济和扰乱市场的重大事件都可能导致交易波动。选举也不例外。被称为华尔街“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）的期货曲线表明，在11月5日选举日之后，股市的波动性将会加剧。此外，除了芝加哥期权交易所波动率指数期货外，试图判断大选前后股市人气的投资者现在可以直接关注与投票期相关的标普500指数期权。标普500指数11月6日的期权显示，交易商目前的仓位预期股指当天将较前一日大幅下跌的可能性更高。如果哈里斯获胜，值得关注的股票哈里斯的胜利预计将使可再生能源公司、电动汽车制造商甚至公用事业公司等一系列行业受益。然而，与特朗普在贸易和关税问题上更为极端的言论相反，与哈里斯相关的更大赌注是赌她能避免与中国的贸易冲突。民主党在清洁能源问题上的积极立场意味着哈里斯的获胜对整个行业来说都是好消息，受益者包括特斯拉公司、里维安汽车公司和Lucid集团等电动汽车制造商，ChargePoint控股公司、Beam Global、Blink charging Co.等电动汽车充电网络运营商，以及供应商和电池制造商。太阳能股——其中包括First Solar Inc.、Sunrun Inc.和Enphase Energy Inc.——预计在哈里斯的领导下也会表现更好，因为民主党人支持可再生能源。住宅建筑商也可能得到提振。哈里斯提议为首次购房者提供高达2.5万美元的首付支持，并建议为建造首套房的建筑商提供税收激励。她还呼吁设立一个400亿美元的创新基金，以刺激住房建设方面的创新。关注DR Horton Inc.、Lennar Corp.和KB Home等股票。在民主党的领导下，大麻类股票通常也表现良好，值得关注的股票包括Tilray Brands Inc.、Canopy Growth Corp.、Curaleaf Holdings Inc.以及AdvisorShares Pure US Cannabis ETF。金融业可能难以受益，因为哈里斯政府预计将继续严格监管，对美国银行、摩根大通和高盛集团等银行提出更高的资本金要求，信用卡手续费收入也将继续承压。制药商也可能面临监管压力，因为哈里斯提议对处方药的自付费用设定每年2000美元的上限。如果特朗普获胜，值得关注的股票如果贸易紧张局势升级，在中国拥有高收入敞口的公司可能面临中断。一些知名企业包括英伟达、博通、高通等芯片制造商，空气产品化学公司（Air Products and Chemicals Inc.）和塞拉尼斯（Celanese Corp.）等材料公司，特斯拉和博格华纳（BorgWarner Inc.）等汽车公司，以及奥蒂斯全球公司（Otis Worldwide Corp.）等工业企业。鉴于特朗普誓言要取消对国内石油生产的限制，石油、天然气和传统能源公司被视为特朗普获胜的可能受益者。值得关注的股票包括贝克休斯公司、埃克森美孚公司、康菲石油公司、西方石油公司和威廉姆斯公司、哈里伯顿公司、德文能源公司、雪佛龙公司等。从拜登的《通胀削减法案》中受益的清洁能源和电动汽车公司预计将在特朗普执政期间面临挑战，因为他表示将完全推翻拜登的电动汽车政策。如果特朗普取消对买家的税收抵免，面临风险的公司包括特斯拉、里维安和Lucid，以及电池制造商和零部件供应商。预计国防类股在共和党获胜的情况下会有更好的表现，因为人们预期国防开支将是共和党的一个明确的优先事项。值得关注的股票包括洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin Corp.）、诺斯罗普·格鲁曼公司（Northrop Grumman Corp.）和RTX集团。同样，GEO Group Inc.和CoreCivic Inc.等监狱类股票也可能上涨，因为严格的移民政策将有利于监狱设施的运营商。史密斯威森（Smith & Wesson Brands Inc.）和斯特姆鲁格（Sturm Ruger & Co. Inc.）等枪支制造商的股票也往往会因共和党获胜而上涨。加密货币股票最近被视为“特朗普交易”的代理，因为这位前总统对比特币和其他数字资产的态度发生了大转变，甚至承诺要让美国成为世界的“加密货币之都”。值得关注的股票包括Coinbase Global Inc.、Marathon Digital Holdings Inc.、Riot Platforms Inc.、Cleanspark Inc.、MicroStrategy Inc.和Cipher Mining Inc.，以及Bitwise加密行业创新者ETF。特朗普媒体和技术集团公司（Trump Media & Technology Group Corp.）的股票可能会随着特朗普获胜的可能性增加而上涨。该公司是Truth Social平台的母公司，特朗普拥有该平台的多数股权。可能受益的还有视频分享平台Rumble Inc.，截至5月特朗普的竞选搭档万斯（JD Vance）的风险投资公司Narya持有该平台的股份。
