苹果宣布，为了回应欧盟委员会对其启动的《欧盟数字市场法案》（DMA）调查，将在今年年底前允许欧盟用户更改iPhone和iPad设备上的默认浏览器，并删除更多苹果自身开发的默认应用程序，包括AppStore、Messages、Photos、Camera等。这一调整是苹果为了避免被欧盟处以巨额罚款而做出的妥协。此前，欧盟委员会曾因苹果滥用其垄断地位，限制音乐流媒体竞争对手，对其处以18亿欧元罚款。同时，苹果在美国也面临着司法部对其垄断智能手机市场的指控。

🍎 **欧盟监管压力：** 苹果为了避免被欧盟委员会处以巨额罚款，被迫同意在今年年底前允许欧盟用户更改iPhone和iPad设备上的默认浏览器，并删除更多苹果自身开发的默认应用程序。这一调整是欧盟委员会对苹果滥用其垄断地位进行监管的结果，旨在促进竞争和消费者选择权。

📱 **美国市场挑战：** 除了欧盟的监管压力，苹果在美国也面临着司法部对其垄断智能手机市场的指控。司法部认为，苹果在超级应用、云流媒体应用、数字钱包、消息应用和智能手表等方面的政策阻碍了消费者转向谷歌、三星等竞争对手的设备。

📈 **苹果股价驱动：** 苹果的股价增长可以分为两个阶段：第一阶段，以iPhone为核心，硬件推动业绩增长；第二阶段，随着智能手机渗透率见顶，股价更多依赖于PE的提升。目前，苹果的硬件收入占比约78%，软件服务收入占比22%。

💰 **未来挑战：** 苹果的硬件业务已经进入天花板，未来将面临更大的挑战。为了保持增长，苹果需要不断创新，推出新的产品和服务，并进一步拓展软件服务业务。

🌍 **全球市场份额：** 苹果在全球移动设备市场的份额为27.7%，领先于三星，后者的市场份额为23.6%。在美国智能手机和平板电脑市场，苹果的份额均达到56%。

上周苹果宣布，今年年底之前，欧盟用户可以更便捷地在iPhone和iPad设备上选择Safari之外的默认网络浏览器，也可以删除更多苹果自身开发的默认应用程序，包括应用商店App Store、短信息Messages、照片Photo、相机Camera等。

苹果的调整是为了回应欧盟委员会今年3月对其启动的第一轮《欧盟数字市场法案》（DMA）调查，以避免被处以最高达公司全球年营业额10%的巨额处罚。

今年3月，欧盟委员会宣布，由于苹果滥用其垄断地位，限制包括Spotify在内的音乐流媒体竞争对手，对其处以18亿欧元罚款。苹果随即发表声明，将就欧盟的裁决提出上诉。

图：苹果、谷歌等主要平台均执行30%的抽成政策

与此同时，在美国本土，苹果也在面临美国司法部对其垄断智能手机市场的指控。司法部认为，苹果在超级应用、云流媒体应用、数字钱包、消息应用和智能手表等方面的政策阻碍了消费者转向谷歌、三星等竞争对手的设备。

数据显示，苹果在全球移动设备市场的份额为27.7%，领先于三星，后者的市场份额为23.6%，苹果在美国智能手机和平板电脑市场的份额均达到56%。

苹果，从股价来看，核心驱动可以分为两轮。

第一阶段：iPhone 4为标志，以iPhone为核心，iPad等一系列硬件推动的业绩增长。

由股价=EPS*PE：苹果的股价在2016年以前，PE推动并不显著，更多的是来自于业绩的推动。

甚至一度由于iPhone出货的高歌猛进，使得股价的上涨跟不上业绩的增长，PE反而被业绩压缩了。

不过从业绩看，苹果硬件已经进入到天花板。

尽管从苹果的收入构成来看，目前iPhone的销售仍占到苹果总营收的一半（2023财年为52%），再加上Mac、iPad和可穿戴设备，硬件收入占比约78%，软件服务收入占比22%。

第二阶段：进入到2015年之后，随着iPhone为代表的智能手机渗透率见顶，苹果的股价更多依赖于PE的提升。