来源：雪球App，作者： 小卡叔，（https://xueqiu.com/9508203182/304088988）
今天卡叔勉强翻红，原因大家估计知道，因为持仓里面联创和尚荣，当然比例也不高。
因为装修的缘故，卡叔在底部轮动出去的资金只能部分抄底，不过是艰难的时期已经过了。卡叔明天最后一笔大额要还信用卡之后，就不用再抽资了。在这种位置还要持续抽资，真心难受哈。目前卡叔收益率还是亏损超2%。
其实最近可转债市场的表现是远好于股票的，前几天和几个财经媒体的朋友吃饭，聊到投资，大家都挺悲观的，因为整体经济形势其实不乐观的。
所以我们看到即将打响的2700点保卫战，它和历史上a股大跌不太一样的是，以往是经济强劲，但是a股因为融资抽血机制问题独立下跌，而现在则是机制有所改善（融资抽血减少），但是a股随着整体经济形势不佳在下跌。
我们可以在中报中看到大量上市公司，尤其是民营企业业绩下滑严重。严格的监管，和消费的不振，像一面照妖镜一样，让本身来质地存疑的上市公司原形毕露。
所以从宏观上说，指数的下跌并不冤枉。便宜不一定是出现了难得的抄底机会，而是便宜是有便宜的道理。
不过我认为监管的方向不能松懈，容忍上市公司对财务数据的粉饰，才会长期损害投资者权益。
但是另外一个方面，监管部门应该看到前些天万凯转债破发的问题。新债市场未来也会冰火两重天，小妖怪纯炒价值和大市值债破发甚至发不出来的会同时出现。这种情况和各家企业从容逃废债有很深的关系。
所以如果继续容忍逃废债的现象出现，结果就是正常融资的企业也会融资困难。
如果市场一路下滑，那么原本能够利用阶段性行情转股的高负债企业，也会出现爆雷。所以管理层应该有智慧去解决可能出现的死亡循环。
下跌-躺平-从容逃废债-垃圾企业争相效仿-整个市场难以融资。
所以监管卡住逃废债问题相当重要。如果媒体继续出现逃债是资本市场高质量发展的一大步的言论。会重击市场投资者信心。
再说投资者应该注意什么？首先要认清市场的未来。那就是违约的风险在未来会持续出现。
大概率会在相当长的时间里，出现冰火两重天的分化走势。
我的建议要懂得提前一步做防御，也就是随时随地要去想，如果市场进一步恶化，下一个爆雷的点在什么位置。如果我们不站在未来爆雷点上，则胜率会提升不少。
所以未来我们需要回避的就是符合已经爆雷的这几家公司特征的公司。
类似搜特岭南经营的一塌糊涂的。类似广汇这样高占比低面值的。类似鸿达大股东道德有风险的。
好吧，我们记住:
不买贵，不买危险，防守要好，波动要大的投资原则，我认为在当前的环境下还是挺容易配置的。
