日本金融监管机构的一位前高级官员表示，鉴于最近的市场动荡没有产生持久的影响，日本央行仍有可能在今年年底前再次加息。Norinchukin Research Institute的执行顾问、前日本金融服务厅高官Tomoko Amaya上周末在上海外滩峰会期间表示：“尽管市场在过去一两个月经历了一些动荡，但我不认为市场失去了信心。”她说：“重要的不是股价水平，也不是动荡的程度，而是市场的信心水平”，并补充说，市场恢复稳定足以让今年加息成为可能，而更高的利率将使银行受益。在上个月的市场动荡之后，日本央行副行长内田真一表示，当市场不稳定时，央行不会加息。从那时起，行长植田和男也支持其副手的立场，但同时指出，如果数据显示日本经济和物价符合央行的预期，日本央行将继续加息。Amaya此前是日本金融服务厅的高级官员，该监管机构的任务是监督银行和其他金融机构，并确保日本金融体系的稳定。她是2021年被任命为国际事务副部长的第一位女性，成为女性官僚在该机构级别中晋升的罕见例子。大多数日本央行观察人士认为，如果诸如8月初那样的市场不稳定情况不会再次出现，日本央行将在明年1月份之前再次加息。Amaya表示，如果日本央行采取这一举措，日本的银行将受益于利润率的提高。不过，她补充说，加息速度比利率水平本身更令人担忧。Amaya说：“许多银行正在调整自身及其投资组合，以应对加息的挑战，我认为仍有加息空间，他们可以从加息的这一部分中获益。”尽管如此，摩根士丹利（Morgan Stanley）的迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）警告，新一轮市场动荡可能很快就会到来，美国股市将面临日元套利交易进一步平仓的风险。这位策略师直到今年5月还被视为华尔街最大的美股空头之一。引发8月市场动荡的日元套利交易平仓不仅受到日本央行利率政策的推动，还受到美联储降息前景的影响。威尔逊表示，如果美联储首次降息超过25个基点，这可能会支撑日元，从而激发日本外汇交易员在国内利率走高后撤出美国资产的动力，重复上个月扰乱全球市场的模式。他正确预测了今年夏天股市的下跌。美联储的政策轨迹对日元套利交易的影响威尔逊在一份报告中写道：“日元套利交易平仓可能仍是幕后的风险因素。美国前端收益率的快速下降可能导致日元进一步走强，从而引发美国风险资产的不良反应。”由于人们越来越担心美国经济正走向硬着陆，美股自7月中旬以来的涨势跌跌撞撞。在日本央行7月加息后，日元也飙升，导致价值数十亿美元的套利交易被平仓。 不久之后，摩根大通的策略师表示，这类交易的四分之三已被解除。基准的标普500指数上周再次遭遇抛售，因为数据表明劳动力市场降温。根据掉期数据，交易员完全消化了美联储在今年年底前将降息100多个基点的预期。威尔逊表示，债券市场已经反映出美联储在放松政策方面等待了太久。他预计股市不会反弹，“直到债券市场开始相信美联储不再落后于曲线，增长数据逆转并大幅改善，或者额外的政策刺激措施出台”。这位策略师预计，在下周美联储会议之前，市场的波动性将保持高位。
