文章探讨煤炭石油等周期股的估值问题，认为其泡沫过大，业绩下行时估值却上涨，股市风格轮动，该板块一旦调整会长期低迷，还提到某些高股息股的实际情况

🎯煤炭石油等周期股在业绩触顶前期，估值通常会调整，但此次情况特殊，泡沫较大，业绩下行时估值仍上涨，这种现象被认为不合理

💡股市风格是轮动的，资金抱团银行和煤炭石油导致估值极度不合理，一旦调整，这些板块可能会长期低迷

🤔某些所谓的高股息股并非真正的高股息，存在股息率不够高、估值增长与利润下滑矛盾等问题，且有些白酒股股息比煤炭还高

来源：雪球App，作者： 雪月霜，（https://xueqiu.com/1505944393/304006526）

$中国海油(SH600938)$ $中国神华(SH601088)$ 无论是锂，航运还是其他的周期股，再业绩触顶前期，估值就会调整，但是这次煤炭石油不一样，泡沫太大了，业绩下行时候估值还能上涨，这真的过头了，其实早就该调整了，目前是资金抱团银行和煤炭石油导致极度不合理估值，其实股市风格是轮动的，一旦调整就是长期低迷，当初锂还有成长性还可以用来忽悠，白酒是自由现金流折现，但是目前已经毫无逻辑，估值增长和利润下滑高估息是矛盾的，目前某些高股息其实并不是真正高股息，其实这种股息率完全不够看，比他股息率高的估值低的大有所在，目前某些白酒股股息其实比煤炭还高