文章探讨周期股高估息问题，指出不能简单按高油价和高煤价估值，以锂价为例说明价格波动大，油价也曾低至负值和十几美元，提醒注意估值风险。

🎯周期股的估值不能仅依据高油价和高煤价。很多人在对中国海油、中国神华等周期股进行估值时，是按照油价70美元以上一桶和煤炭600以上进行的，但这种估值方式存在问题。

💡以锂价为例说明价格波动的影响。不能想当然地认为锂价不会低于20万，以此来估算利润和计算分红，因为商品价格的波动是很大的。

❗强调油价波动的现实情况。油价并非一直处于高位，曾经出现过最低期货负值，现货也低至十几美元的情况，所以60美元并非油价的铁底。

来源：雪球App，作者： 雪月霜，（https://xueqiu.com/1505944393/303990356）

$中国海油(SH600938)$ $中国神华(SH601088)$ 高估息不能是周期股，未来就知道某些高估息是什么货色了，很多人估值是按照油价70美元以上一桶和煤炭600以上估值的，但是不要忘了油价低于60美元可不是罕见现象，举个例子，不能用锂20万以上去估算利润计算分红而想当然认为锂不会低于20万，油价再20年最低期货都负值了，现货十几美元，怎么可能60美元是铁底