中信证券研报指出，未来两周外部信号进入关键窗口，内部信号仍需观察，预计8月国内宏观数据偏弱，待政策起效。外部信号明朗后，市场流动性和悲观情绪有望企稳，市场风格将趋于平衡，建议底仓红利，增配出海。

🎯外部信号方面，美国8月就业数据偏弱，预计9月美联储降息，美国大选形势9月10日后将趋于明朗，美股调整压制国内市场情绪。

📉内部信号方面，预计8月国内宏观数据依然偏弱，生产或放缓，消费仍在筑底，价格信号难现拐点，内需待政策起效和加码。

📈随着关键窗口期内外部信号趋于明朗，叠加中报落地、红利预期转变及市场流动性压力缓解，预计9月投资者极度悲观情绪有望企稳，市场风格趋于平衡，建议底仓红利，增配出海。

来源：雪球App，作者： 高卖低买小能手，（https://xueqiu.com/8691105491/303951931）

【中信证券：预计极度悲观的投资者情绪有望在9月企稳】
中信证券发布研报指出，外部信号将在未来两周将进入关键窗口，美元降息、美国大选和美股走势都将趋于明朗，而内部信号仍需观察，预计8月国内宏观数据依然偏弱，内需提振仍待落地政策起效和增量政策加码，外部信号趋于明朗后，市场流动性和极度悲观的情绪有望企稳，市场风格也将趋于平衡，建议继续底仓红利，增配出海。
一方面，美国最新8月就业数据下修且偏弱，衰退预期强化，预计9月美联储将如期降息25bps，全年降息75bps；9月10日哈里斯与特朗普首场辩论后，当前焦灼的美国大选形势也将趋于明朗；另外，美股在业绩预期和流动性双重压力下调整，对国内市场情绪有压制。
另一方面，预计即将披露的8月国内宏观数据依然偏弱，生产或有放缓，消费仍在筑底，而高频数据显示价格信号仍然难现拐点，内需仍待落地政策起效和增量政策加码。随着关键窗口期内外部信号趋于明朗，叠加中报落地、红利预期转变以及市场流动性压力缓解，预计极度悲观的投资者情绪有望在9月企稳，市场风格也将趋于平衡，建议继续底仓红利，增配出海。
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