来源：雪球App，作者： 无声，（https://xueqiu.com/1448459094/303945687）
这是9月份第2周的策略报告，也是第1092周策略报告。
恭喜各位又在低迷的市场里，坚持过了一周，临市场的拐点可能又近了一步，虽然我无法告诉你什么时候拐点会发生，以及拐点发生的样子，但我相信拐点一定会来，就像冬去春来一样。
一、当前市场困境的本质是信心
1、技术图形不断走弱。
沪深300周K线图，2020.09.04-2024.09.06，Wind
上周上证指数、深证成指、创业板指、科创50全线下跌，沪深300全周跌幅2.71%，沪深京成交量也始终在低位区域徘徊；（Wind，2024.09.02-09.06）
把沪深300的周K线拉长看，包括月K线，基本上，还在一个底部区域不断震荡反复的状态，弱势一目了然，这是当前的现状。（Wind，2024.8.1-2024.9.6）
2、市场对于政策面消息面反应微弱。
上周消息层面的信息并不少，比如：8月30日监管处罚了4家涉嫌IPO财务欺诈的中介机构，总计约12.75亿元承诺金，并对投资者进行赔付；（中国会计报，2024.08.30）
比如：江苏发布了绿色节能家电以旧换新补贴新政策，明确江苏自9月7日起至12月31日，全面启动2024苏新消费绿色家电以旧换新专项活动，消费者购买17类家电商品均可享受成交价15%至20%补贴的政策，单次补贴上限为2000元。（央广网，2024.09.06）
比如：9月5日两家头部券商公布重组公告。（财联社，2024.09.05）
关于市场建设、刺激消费、业务推进等方面的信息其实不少，但市场的反应却很微弱。
3、本质是缺少信心。
市场的疲弱和困境，主要原因还是信心不足。而信心不足，可能主要来自于两个方面：
一个方面市场持续下跌打击信心，从2021年2月中下旬开始的系统性调整，对于投资者信心的打击是很大的，在调整没有结束前，投资者的情绪往往比较低迷。（Wind，2021.02.15-2024.09.06）
另一个方面营收数据的阶段性收缩，影响信心，房地产转型收缩带来的阵痛，外部限制带来的冲击，反映到上市公司群体上面可能就是营收数据出现阶段性的收缩，这部分没有恢复前，也会对信心形成压制。
二、破局的办法没有秘密
要走出当前市场的困局，没有什么秘密，核心的就是三个方面的变化。
1、营收数据出现拐点。
也就是上市公司群体的营收和净利润能够走出来，恢复向上，短期要看逐季观察财报，寻找拐点时刻；中长期要看上市公司质量提升的速度，要看问题公司出清的进度。
2、重大政策改变方向。
从过往的历史看，重大的政策对于市场迅速走出底部区域，可能具有非常重大的意义。
3、外部环境发生逆转。
比如美联储降息后，外围持续高估的市场有没有可能释放风险？俄乌等冲突有没有可能结束？逆全球化有没有可能告一段落？
这些外部环境的变化，对于A股和港股来说，似乎都是潜在的利好。
三、我们能做的和该做的
不论处在什么样的环境和局面，冷静客观的分析，结合自己的实际情况，做出正确的选择才有可能接近成功。现在我们应该做好这么几件事情。
1、观察市场的趋势和拐点信号。
包括经济发展、市场自身建设，是不是在继续向好的方向发展；观察市场的趋势有无方向改变；观察拐点信号。
2、储备，人弃我取。
在风险可控之下，作为风险投资，应该遵循逢低布局的原则，做好中长期的布局，而不是风声鹤唳草木皆兵，反而害怕离场。
当然，这里面也要控制好风险，要做好极端情况发生的应急准备。
3、选择适合自己的资产配置方案。
根据自己年龄、风险偏好、实际情况，分配好个人资产，而不是盲目的放大风险，或者过于保守，可以根据市场的情况做出动态平衡。
四、策略的点评和思考
（一）偏股型基金投顾策略的思考。
1、从总体上看，市场可能会继续在底部区域反复震荡，还没有看到明确的拐点迹象。
2、港股方向，受到外围市场调整的压力，以及红利风格获利回吐，港股上周表现一般，但核心逻辑没有改变，横向和纵向都在一个底部区域；
互联网方向，回购力度很大，业绩也不错，国企方向，估值仍然不算高，分红率尚可。
3、基础消费可能会继续企稳，上周虽然最终消费红利收跌1.60%，但相对于大盘表现还是不错的，有逐步企稳的迹象，TTM估值17.55倍，现价股息约3.78%，上半年营收增长5.21%，净利润增长12.40%，值得乐观期待（2024.09.06，Wind）。
4、医药医疗。
我对人和事有两个基本的认识，一个是需求决定供给，一个是过头了，可能都会回归均值。
以中证生科为例，虽然2季度营收和净利润还是负增长，但明显已经开始回正，庞大的人口需求，对生命质量的提升需求，都应该让我们乐观起来。（Wind，2024.04.01-2024.09.06）
4、科技板块。
数据上看，消费电子、智能车的半年报或已出现明显拐点，但科创50和半导体，还在下降周期，怎么理解怎么看，每个人都有不同的看法，但季度、年度和长期的视角是不同的，从基金投顾组合的维度，我们还是更倾向于中长期。
（二）偏债型基金投顾组合。
保持跟权益市场的正向性，让我们饱受压力，失眠对我来说都是小事情，我的压力并不来自于外界，我的压力来自于内心。
本周，可转债提前修复，市场有无可能慢慢见底？这个答案还不能确定，但均值回归，是事情的规律。
（三）货债基金投顾组合策略。
纯债和信用债的冲击或告一段落。
本周核心观点：
1、市场或会继续寻底等待方向选择；
2、拐点信号可能越来越近，需要的是信心；
3、互联网、消费红利，数据表现优秀，需要重视；
4、逆向布局，更胜一筹。
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