来源：雪球App，作者： WickedWildWind，（https://xueqiu.com/9279324958/303961003）
【美国衰退】自从2014年开通了沪港通之后，北上资金作为A股投资风向标以及重要增量资金，一直备受市场关注。据我个人观察，过去几年来，离岸rmb汇率一直是外资净流入净流出的重要参考指标，通常情况下，rmb兑美元升值时，外资净流入的概率远大于rmb兑美元贬值时。这种情况在今年发生了变化。
今年七月一日以来，随着美日货币政策转向的预期，国际主流货币汇率波动加剧。美元指数从106回落近5%至101，离岸rmb兑美元也从7.3升至至7.1附近。
虽然从表面上看，离岸rmb最近获得了一定幅度的升值，但这波升值属于被动升值，原因为美元降息预期的不断增加导致国际资本抛出美元。从具体数据上我们可以看出，rmb的升值速度是低于美元的贬值速度，并且，在美元指数这一路的下行过程中，外资依然在不断流出A股，随后在8月中旬相关部门停止了外资流入流出的数据披露，但我们依旧可以判断，外资目前仍然处于净流出的状态。
相比于rmb和A股，东盟地区其他货币和股市则更加受到外资青睐，不仅部分东盟国家货币升值速度高于美元指数贬值速度，msci也在不断提升东盟地区新兴市场股市配置比例，而这些地区的股市及货币也在不断上涨。
因此，我想说的是，最近一段时间以来，随着rmb兑美元升值，这对于外资来说是比较好的卖出窗口期，毕竟货币价值的上涨能一定程度上的弥补股价下跌带来的亏损。目前，由于基本面等原因，我依然坚定的认为rmb不具备持续升值的基础，因此，一旦rmb走入下行周期，也许外资的流出速度将会加快，这将使得A股继续承压。
$上证指数(SH000001)$
