$海尔智家(SH600690)$ $美的集团(SZ000333)$ $格力电器(SZ000651)$
全球主要家电企业中报已出。
中国家电再次领先。
一、2024全球家电中报排名
营收排名
从营收来看，前5分别是：美的、海尔、大金、江森自控、格力。
（美的、格力营收只统计制造业）
今年全球家电不错，大多10%增长，但是增长的原因是空调，其它家电基本持平。
全球越来越热，重庆、成都历史上从来没有9月8号了还有近40度的高温！去年这个时候我都穿外套了。
没有空调的家电企业就惨了，例如要倒闭的惠而浦和伊莱克斯！ 
所以小米发疯似的要做空调，所以海尔在8月份宣布新建一个年产500万台的空调厂。
家空大战才刚刚开始。
利润排名
从利润来看，前5分别是：美的、格力、开利、特灵、海尔。
美的一半是空调，另外3家全部是空调，只有海尔空调占比小，所以利润率差些。
市值排名
从市值来看，前5分别是：特灵、开利、美的、江森、海尔。
和上面一样，除了海尔，全部都是做空调的。
（注意，非独立上市公司如三星、LG、BHS、大金工业等没有计算市值）
（1）家电还是商电？
本来家用电器（home appliance）就是家里面使用的电器，大部分家电都是如此。
这里面争议较大的是空调，空调是家电最大版块，而它的兄弟商用空调比家空还大，它们本来不该属于“家用电器”的，但这些厂商基本上同时有家空和商空，分开计算会很麻烦。
例如美股空调前三强：开利、特灵、江森自控都是商用空调大户，国内厂商虽然有一些商空，但是占比小。
考虑之后，我还是全部列出来。所以，本文的“家电”，可能包括大量的“商电”！
（2）汇率
汇率按2024.9.6日中午时刻计算。
1人民币 ≈ 0.1412 美元（汇率按7.083计算）；
1瑞典克朗 ≈ 0.0976美元；
1欧元 ≈ 1.1114 美元；
1万韩元 ≈ 7.5249美元；
1万日元 ≈ 70.15美元；
今年外汇市场波动剧烈，因此本币和美元计算，数据差别大。例如海尔日本，按本币计算增长2.4%，按人民币计算下降6%！
（3）非独立上市公司
它们的家电业务数据不太完整。
LG和三星的家电业务绝对值都不小，但它们都是子公司，只占公司营收少部分，所以我把其中的家电单列出来，市值就没法估算了，看客自己分辨吧。
欧洲家电老大是博西家用电器集团（BSH），它和母公司都不是上市公司，没有定期报表发布。我选用的是2023年报时家电业务148亿欧除2；
（4）其它
+ 美的中报外销911亿，但其中60%（547亿）是代工。扣除代工后，美的自营盘实际营收1402亿，只比海尔多一点点。 所以欧瑞数据连续多年把海尔评为全球零售第一。
+ 三星、海信、LG都是黑白电都有，所以合并了统计。不过黑电明显不如白电，而白电中空调比其它类别加起来还多。
2024H1家电企业全部数据
二、国际家电巨头简介
（1）开利全球
开利，空调的发明者，全球空调霸主。空调是电器中最赚钱的版块。
但是开利的业务很多，供暖、通风、空调、制冷、消防和信息安全产品。
但是从报表来看，主要贡献还是暖通空调（HVAC）。
开利的HVAC业务，60%商业，40%住宅；制冷部门包括运输制冷、Sensitech供应链监控和商业制冷业务（这块去年底卖给海尔）；消防和安保业务生产火灾探测和灭火、访问控制和入侵检测产品。
2023年4月，开利宣布拟剥离消防、安防（信息安全）和商用制冷业务，简化运营并专注于空气调节领域。
2023年12月，宣布以6.4亿美元将商用制冷（冷链）出售给海尔；（只是它制冷业务的部分）
2024年1月，宣布以120亿欧（约130亿美元）收购德国热泵空调巨头菲斯曼（Viessmann）。以后并表后排名会大幅提升。
2024年6月，宣布将其安全业务Global Access solutions 以49.5亿美元出售给霍尼韦尔。
今年上半年，美国商业暖通空调景气度非常高，美国商业空调两大龙头开利和特灵都是20%多的增长。
但开利的家空上半年下降了！（24H1开利家空营收12.17 亿美元，同比增长 3.94%，实现净利润 5.03 亿美元，同比-12.06%。）
今年以来，开利股价上涨21%，开利目前市盈率约20倍。
（2）特灵科技
主营美国楼宇商用空调，今年上半年，美国商业暖通空调景气度非常高，美国商业空调两大龙头开利和特灵都是20%多的增长。 其中特灵未交货订单达75亿美元，2025年及之后交货的都有28亿美元， 特灵科技是最近1年全球家电牛股，1年8个月翻倍。
今年特灵上涨41%，目前市盈率约34倍。
（3）江森自控
全球第一个恒温器制造厂家。主营是楼宇商用空调主机系统（就是写字楼楼顶的大型冷却设备），是全球热泵压缩机、离心低温制冷机系统老大。
旗下本身有约克空调、2013年又买了日立空调60%股权，同时拥有双品牌。
但今年又把这日立空调60%股权卖给博世了。集中精力在技术难度高、赚钱多商业建筑制冷业务。
（4）雷诺士
别墅和大户型住宅中央空调。上半年营收小幅增长1.54%，利润大幅增长17.46%。
（5）Shark&Ninja
美国小家电之王，创建于1998年，美国波士顿。
2017年，九阳母公司上海力鸿与鼎晖组成财团，收购全资持有SharkNinja的母公司70%的股权。
曾经注入到港股 JS环球生活 ，后来拆分，单独去美国上市，2023年8月1日开盘价=发行价=30.05刀，现在股价94.7刀，13个月涨2倍！全球家电第一牛股啊！ 
因为人家业绩持续大幅增长。
JS环球生活 在拆分前从4元涨到24元，拆分后跌到现价1元多。
而九阳自己就是个熊股。
（6）大金
官网进去了，但是报表实在打不开啊。于是选用了天风数据。
（7）博西家电：欧洲最后的倔强
博西家电和其母公司都不是上市公司，财报是每年母公司主动对外发布的，数据不全。
博世集团(Bosch)是世界500强，主营汽配、工业控制、家电。是全球第一大汽车技术供应商，和欧洲第一大家电公司，全球员工人数超过 42万。
博世的消费品领域的业务包括家电、工具（电动工具等）、安防等。
博西家用电器集团（BSH）原本是德国两大工业巨头博世和西门子于1967年成立的合资企业，各占50%股权，经营两家公司的“博世”、“西门子”品牌家电。
2015年西门子把自己的股权以30亿欧卖给博世，退出家电业务。博西家电成为博世集团的全资子公司。
博西家电进入中国较早，拥有很好的知名度，2015年制定了雄心勃勃10年计划，要在2025年成为中国最大家电公司，目前看来是完全不可能了。
2023年，博世家电在北美、大中华区营收分别下降11.3%和10.5%，虽然仍然是中国市场外资家电第一，不过其它外资品牌几乎都卖光了。
其实博西家电只是博世集团的鸡肋业务，去年营收下滑7%，正常情况下应该向同行学习，卖掉公司走人。但它就是一直硬挺，今年还不断收购，妄图变天：
2024年6月25日，传说博世集团要收购惠而浦，当日惠而浦跳空高开18%，收盘涨17%。 其实格力买下惠而浦最划算，弥补短板，但这几年买美国资产太难了，美国保守主义横行，日本钢铁想买美国钢铁至今未批。
格力可以考虑买伊莱克斯，这家公司明显要完蛋，连续多次卖资产，停厂了，2024年2月宣布关闭在新加坡的亚太总部，只留少许人去泰国打工。。 前几年传说美的要收购，不过价格没谈拢，这几年业绩持续下滑，更卖不出价。
2024年7月23日，博世集团宣布以74亿欧（约81亿美元）收购了江森自控-日立(JCH)的住宅和小型商业建筑的供暖和空调业务100%股权（去年营收40亿欧），交易时间约12个月，全部并表后名次会上升，但还是进不了前5。
该笔业务江森自控占比60%，可分得约67亿美元。
这笔业务包括美国市场的约克（York）和克罗曼（Coleman）以及亚洲市场的日立等知名品牌，对海信国内业务没有影响，但海信别想用这些牌子走出国门了。
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从外围家电的估值来看，它们基本都是20~35PE，中国家电是低估的。
即使中国厂商大多是相对低端的家电，高端的商业电器少，但8~11.5PE实在是太低了，正常情况应该15~20PE，不过，现在的A股是正常人吗？ 
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