文章探讨房贷利率相关问题，包括其对货币政策的影响、存量房贷利率下降逻辑、存款利率下降原因及房贷利率与长债利率的关系

🎈房贷的供需决定利率价格及货币政策节奏，非货币政策决定利率。居民资产收益率与负债成本倒挂，收缩债务需求变化。

💡存量房贷利率下降的潜在逻辑在于居民资产收益率和负债成本的持续倒挂，且收缩债务需求从理性财务选择向非理性安全感避险需求过渡。

📉存款利率仍要下降，从银行视角看，无论怎样都是亏损和息差收缩，所以存款利率需以‘左脚踩右脚’方式下调。

🤔从信贷 - 债券比价逻辑看，房贷利率下降会使长债性价比进一步凸显。

1）房贷的供需决定利率价格，进而决定货币政策节奏，而非货币政策决定利率。 2）存量房贷利率下降的潜在逻辑是什么？ 居民资产收益率-负债成本持续倒挂，而收缩债务可能已经从理性的财务选择逐步过渡到非理性的安全感避险需求。 3）存款利率仍要下降。 从银行的视角看，怎么都是亏损和息差收缩。所以“因为银行负债成本的约束，制约债券行情”是静态逻辑，动态的逻辑是，存款利率要跟随“左脚踩右脚”的方式下调。 4）如何理解房贷利率与长债利率的影响关系？ 从信贷-债券比价逻辑来看，若房贷利率下降，长债性价比将进一步凸