本周全球大类资产联动性与波动率放大，日元升值，股指、大宗商品回调，VIX波动率抬升，原因是市场对美国经济及美联储降息预期分歧加剧，美元流动性边际紧张，也警示了金融市场的系统脆弱性。

🥇本周全球大类资产呈现出联动性增强且波动率再度放大的态势。日元汇率快速升值，全球主要股指与大宗商品纷纷出现回调，VIX波动率再次上升，仿佛是2024年8月同期情况的‘缩小版’。

🎯触发这种情况的因素之一是近期经济数据未明确释放美国衰退信号，导致市场对美国经济‘软着陆’与美联储降息节奏的预期产生分歧。这种分歧使得市场的不确定性增加，从而影响了各类资产的表现。

💸另一方面，资金面上美元流动性出现了一定程度的边际紧张。这一情况进一步加剧了市场的波动，使得各类资产的价格受到影响，反映出金融市场在资金流动变化时的敏感性。

🚨从更深层次来看，当前金融资产的高波动再度警示了，在经历多年债务扩张后，金融市场在面临边际变化时所表现出的系统脆弱性。这意味着金融市场需要更加谨慎地应对各种变化，以避免潜在的风险。

民生证券：

本周（2024年9月2日至2024年9月6日，下同）全球大类资产联动性与波动率再度放大，一定程度似乎是2024年8月同期的“缩小版”：日元汇率快速升值，全球主要股指、大宗商品纷纷回调，VIX波动率再度抬升。

触发因素上，一方面，近期经济数据并未明确释放美国衰退的信号，市场对美国经济“软着陆”与美联储降息节奏预期的分歧加剧，与此同时，资金面上美元流动性同样边际出现一定的紧张。从更深层面来看，当下金融资产的高波动，也再度警示了经历多年债务扩张后的金融市场在面临边际变化时的系统脆弱性。