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$天能动力(00819)$天能动力投资价值分享第三篇
~~政策对股价的重大影响
近期重点跟踪天能这个公司，由于我跟踪了四年时间，所以对公司基本面，股价的涨跌规律还是有一定的了解，复盘一下政策对公司股价的影响：
一、征收铅酸消费税对股价的影响
2013年国家开始对铅酸电池征收消费税，从2014年正式实施酸，当时对行业有致命的的影响，很多小玩家纷纷退出市场，天能2014年利润亏了3亿，股价也腰斩，但得益于天能强大的根基，从2015年到2017年公司业绩继续增长，业绩从2014年负3亿到2017年的11.8亿，股价也从2元涨到12.18元，暴涨了4.7倍。
二、2018年电动自行车新国标实施，对股价的影响。
A、2018年5月17日电二新国标正式实施，核心就是重量不得超过55公斤，限速25公里，确定封死了铅酸电池在电二上的发展，因为按55公斤标准，市场上的二轮80%是超标，空头也看到了商机，立马大幅做空天能，至2020年3月做空比例达11.8%，股价也从公布之日的12.2元跌至5.8元腰斩，空头完胜。
B、在此期间天能业绩2017年11.8亿至2019年16.8亿，业绩并没有受到新国标的大幅影响，但是空头不认这个理还是要做空。
三、2020年公司宣布大举杀入锂储，A股拆分上市等，对股价影响
2020年公司宣布A股分拆上市，同时大举杀入锂电迎合市场的，2020年股价涨了2.2倍，达到最高点18.7元，当时我们雪球上的最有名的私募梁宏先生也参与了这波行情。
四、2021年到2023年，公司铅酸业绩的不稳定和锂电的不成功，股价遭遇了大幅回撤，股价也从最高点22元到2023年末的6元，这一阶段是我们投资天能动力朋友的噩梦。
五、新国标修订反转，个人预判，将会如同2019年时候的剧情再一次上演，但这一次是反转。
A、2018年新国标是力挺锂电，限制铅酸，当时是遇到了生存危机，股价也暴跌，政策在股价的反应上淋漓尽致。
B、随着五年电二新国标的实施，无论是用户还是国家，都看到了老新国标对电动自行车发展的严重限制，主要体现在安全上，2018年没有推广锂电之前，电动车的安全事故是很少的，但是推广锂电以来，安全事故是层出不穷，2023年达到2.1万件，2024年上半年电二安全事故仍然防不住，电动自行车目前的安全事故也上升到了国家层次。
C、2024年是新国标修订的最后一年，今年四季度预计最新的草稿出台，根据最新的相关媒体和公司流出的相关纪要，新国标重量修改是势在必行，从55公斤提升到60公斤以上，市场上主流的铅酸电池得到官方认证，从之前的否定到肯定，政策来一个180度的反转。
六、2024年8月30日，商务部、工信部、工商总局、消防救援局等联合发布的电动自行车补贴政策，明确说明铅酸电池的安全性，经济性（言下之意老百姓的认可），补贴政策明确向铅酸电池倾斜。
这个相当于拿到了国家的准生证，未来大概率电二重量提升到60公斤以上，铅酸电池在电动二轮车上大幅推广，没有障碍，同时可以解决续航短的痛点，可以大幅减少锂电池的使用，减少安全事故的发生。
七、随着今年新国标修订年，我们的空头也看到了风声，目前已经惊慌失措，持续平仓，至上周五7.5%，今年已平仓4.67%，平仓4282万股，平仓力度是空前的，现在空头就是四季度的多头，本来空头就是奔着锂代铅来，现在变成铅代理也没有做空的理由了，所以说他们是未来最大的多头。
八、既然2018年到2019年实施电二新国标，力挺锂电，限制铅酸，股价暴跌，那么反推一下，2024年官方力挺铅酸，限制锂电池，我的逻辑就是股价也可由以前的暴跌到现在的暴涨，同时公司的基本面相比2018年2019年还是可以，铅酸电池的盈利能力同比2019年翻倍从16亿到今年的30亿，唯一不足的就是锂电板块存在亏损。
九、未来是否有暴涨的基础，还是要看估值，目前的估值3PE，股息7到8%，净现金约等于市值，从绝对估值来说，翻倍不为过，何况目前有最强的政策力挺。
熟悉我的朋友，大家都知道我从2023年5月份从天能出来投资华晨，我在2023年6月到9月份写了很多华晨中国的文章，当时跟踪的核心逻辑就是套利，高分红，一年过去了，每股分红6.76元，是当时3元股价的2.2倍，完美验证我的逻辑，但是这个大额分红还是大大超出我的预期。
投资要有预判能力，一年前的华晨，我预判到了能大额分红，目前已经完美兑现。
同样2024年我也预判电动自行车新国标修改重量，超级利好铅酸电池。
重要利益声明：本人持有天能系较大仓位，有非常大的主观倾向，大家一定要独立思考观。
经过了15个月，我再一次回归天能动力，也许是最好的时候，港股做顺向投资太重要了，无论如何强调右侧都不为过，这是我投资港股近几年的宝贵经验。
熟悉我的朋友也知道，我看好一个股票会持续写文章分享的，有点屁股决定脑袋，目前已经四进宫天能动力，以前不少的判断都是错误的，大家还是要谨慎
。@今日话题 抄送@梁宏
$天能动力(00819)$ $华晨中国(01114)$
