华泰证券研报从美国13F报告视角，剖析二季度海外头部资管机构对中资股的调仓动向，包括总量减仓及分行业的加仓减仓情况，并提出美联储降息周期下外资回流的四条高胜率线索。

🎯海外前二十大主动型管理机构作为观测样本，二季度头部资管机构减仓中资股，超（低）配比例回落至历史低位。在行业方面，金融、日常消费是A、港股共同的加仓方向，但内部存在一定分化。

📈对于A股，家庭与个人用品、食饮、保险是主要加仓方向，零售、消费者服务、制药是减仓方向；港股则是哑铃型加仓高股息的运输、保险及成长品种的消费者服务、媒体，汽车与汽车零部件、零售业为减仓方向。

💡向前看，美联储降息周期有望开启，外资或回流，应把握AH溢价收敛、红利‘平替’的A50、景气有持续性的消费电子和船舶、降息强受益的医药和港股互联网这四条高胜率线索。

汇通财经APP讯——【华泰证券：从美国13F报告视角出发 看海外资管机构对中资股的季度调仓】9月8日讯，华泰证券研报指出，以海外前二十大主动型管理机构为观测样本，从美国13F报告视角出发，剖析二季度海外头部资管机构对于中资股的调仓动向：1）总量，二季度头部资管机构减仓中资股，超（低）配比例回落至2018年以来20%的历史低位。2）分行业，金融、日常消费是A、港股共同的加仓方向，但内部或略有分化。A股，家庭与个人用品、食饮、保险是主要加仓方向，减仓零售、消费者服务、制药；港股，哑铃型加仓高股息（运输、保险）及成长品种（消费者服务、媒体），减仓汽车与汽车零部件、零售业。向前看，美联储降息周期有望开启，外资或回流，把握四条高胜率线索：①AH溢价收敛；②红利“平替”的A50；③景气有持续性的消费电子、船舶等；④降息强受益的医药、港股互联网。