中信证券研报指出，家电板块中黑电出海故事清晰，且双龙头具强α属性。以旧换新政策使上游成本及下游需求端改善，自有品牌认知度高的龙头有望受益，业绩成长或支撑估值情绪，同时提到影响白电一线龙头估值差异的变量。

🎈黑电的出海情况较为乐观，其双龙头具有经受市场验证的强α属性。以旧换新政策的落地，改善了市场担忧的上游成本和下游需求端问题，为黑电龙头带来配置机会。

💡在需求、成本因素共同改善的背景下，自有品牌认知度高的黑电龙头有望从中受益。企业的业绩高成长以及持续兑现，有可能对估值情绪起到提振作用。

📊对比白电一线龙头的估值差异，发现全球化和产业链一体化布局、企业治理结构以及资本市场沟通是重要的影响变量。

中信证券研报认为，纵观家电板块，黑电的出海故事更为清晰，黑电双龙头也具备经受住市场验证的强α属性。伴随以旧换新政策落地，市场担忧的上游成本和下游需求端均已迎来改善，黑电龙头的配置机会或已出现。需求、成本因素共同改善背景下，预计自有品牌认知度高的龙头有望受益，业绩高成长、持续兑现或可支撑估值情绪提振。对比白电一线龙头之间的估值差异，可知“全球化和产业链一体化布局、企业治理结构和资本市场沟通”是重要的影响变量。（财联社）