国泰君安宣布以换股方式吸收合并海通证券，虽股本回报率及每股盈利或被摊薄，但此交易若成功，将是行业重大并购，有助于提振行业情绪。摩通预测相关财务影响，并认为合并后国泰君安将成资产规模最大的中国券商。摩通对国泰君安维持“中性”评级，目标价为8.1港元。

🎯国泰君安拟以换股方式吸收合并海通证券，这一举措若成功完成，将成为继2014年申银万国证券和宏源证券合并后又一行业重大并购。此举有望在短期内提振行业情绪，推动行业发展。

📊摩通预测，若该交易完成，未计及收入及成本协同效应，国泰君安2023年度备考财报股本回报率将被摊薄2.1个百分点，每股盈利将被摊薄41%。但合并后，国泰君安有望成为资产规模最大的中国券商。

🏆预期以备考基准计算，国泰君安与海通证券合并后，将在股票经纪和资本中介业务方面排名第一，在除股票承销以外的所有主要业务领域排名前三，进一步提升其在行业内的竞争力。

格隆汇9月6日｜摩根大通发表研报指，国泰君安宣布以换股方式，吸收合并海通证券，虽然预期国泰君安的股本回报率及每股盈利或无可避免会被摊薄，但交易成功完成，将会是继2014年申银万国证券和宏源证券合并后又一行业重大并购，有助于短期内提振行业情绪，相信在可见的将来会有更多类似的交易。目前摩通预测，未计及收入及成本协同效应，国泰君安2023年度备考财报股本回报率及每股盈利将被分别摊薄2.1个百分点及41%，预期以备考基准计算，国泰君安与海通证券合并后，将成为资产规模最大的中国券商，在股票经纪和资本中介业务方面彖排名第一，在除股票承销以外的所有主要业务领域将排名前三。摩通对国泰君安维持“中性”评级，目标价为8.1港元。