今年上半年上市券商及大型券商归母净利润同比下滑，大券商表现略好。文中分析了大型券商的多项重点变化，还提到板块低估低配，看好政策驱动的结构性机会。

🥇大型券商资产负债表变动分化，资产规模多呈收缩态势。部分券商资产规模有所调整，反映了市场环境和经营策略的影响。

🎯投资业绩显著分化，Q2普遍环比改善。这表明在不同的市场条件下，券商的投资表现存在差异，但整体上第二季度情况有所好转。

📉经纪、利息净收入普遍下滑，投行股、债业务分化。市场行情对券商的传统业务产生了一定冲击，同时投行业务的发展也不平衡。

💪参控股公募基金利润贡献相对稳健，私募、另类子公司利润波动。公募基金的稳定性与私募、另类子公司的波动性形成对比。

🌍国际业务利润规模分化，但同比多有增长、头部业绩贡献提升。国际业务的发展情况各异，但总体上呈现出一定的增长趋势。

🎉中期分红落地，提振市场信心。这一举措有助于增强市场对券商板块的信心和关注。

格隆汇9月6日｜华泰证券研报指出，今年上半年上市券商/大型券商归母净利润同比-22%/-20%，大券商同比表现略好于上市券商整体。大型券商重点变化： 1）资产负债表变动分化，资产规模多有收缩；2）投资业绩显著分化，但Q2普遍环比改善；3）经纪、利息净收入普遍下滑，投行股、债业务分化；4）参控股公募基金利润贡献相对稳健，私募、另类子公司利润波动；5）国际业务利润规模分化，但同比多有增长、头部业绩贡献提升；6）中期分红落地，提振市场信心。板块低估低配，看好来自政策驱动下的结构性机会。