美国债券市场周三再度接近发出另一个衰退信号，2年期-10年期美国国债收益率曲线险些自2022年以来首次收于正值区域，也是上月全球市场“黑色星期一”风暴以来，这一关键的美债收益率曲线盘中再度结束倒挂。根据道琼斯市场数据，在包括周三在内的创纪录的544个交易日内，2年期美国国债收益率的交易价格一直高于10年期国债收益率。周三，2年期-10年美国国债收益率曲线险结束倒挂这条关键收益率曲线倒挂一直是过去美国经济衰退的可靠预测指标。然而，正如策略师所说，当收益率曲线在倒挂后最终回升至正值区域时，通常会给美国经济带来麻烦，也可能给股市带来麻烦。根据FactSet的数据，在周三短暂转正后，2年期和10年期美国国债收益率几乎持平。要标志着正式的倒挂结束，10年期美国国债收益率需要收于2年期美国国债收益率以上。道琼斯市场数据显示，2年期-10年期国债收益率曲线上一次位于正值区域是在2022年7月1日。数据可以追溯到1977年。投资者上一次密切关注收益率曲线的走势是在2019年10月，几个月后，新冠疫情爆发，随后出现了短暂的经济衰退。降息预期过于激进？有策略师认为，即使经济增长看起来正在放缓，经济衰退仍然可以避免。Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas周三表示，“没有证据表明经济衰退迫在眉睫。”尽管如此，LeBas指出，交易员已经定价了本周期大约有10次降息。“这似乎很激进，”并补充道，从历史上看，在软着陆的情况下，美联储每三个季度平均降息三次，而降息10次将表明经济正在发生更糟糕的事情。多年的超低利率可能是过去可靠的经济衰退指标这次不起作用的一个原因。展望未来，在美国国债收益率曲线过去结束倒挂后，股市的表现喜忧参半。回顾过去40年，在收益率曲线处于正值区域50个交易日或更长时间内，标普500指数三个月后平均上涨2.6%。但根据道琼斯市场数据，股市在2000年收益率曲线结束倒挂后的三个月内也下跌了11%，一年后下跌了12.9%。LeBas表示，他正在为周五的月度非农就业报告做准备，以衡量美国经济实力，尤其是在9月伊始市场紧张不安的情况下。他还表示，周二的大量公司债券发行，以及周三的另一轮强劲发行，可能会“从股市吸走部分资金”。
