🥇花旗认为理想汽车L系车型存在老化问题，且纯电动车利润率摊薄会形成明年下行风险，此外还面临华为及比亚迪旗下腾势品牌的竞争，因此下调其评级。

🥈消费降级对高价车不利，且花旗估算厂房库存高企，逾4万辆，预计BMW会在今年9月至12月推出更多折扣，这也对理想汽车产生影响。

🥉理想汽车8月积压订单不强，新订单按月持平，若公司提供更多优惠以稳定销量，以预测2025年市盈率计的估值或将更昂贵，若不提供折扣，则会令2025年的收入增长展望不明朗。

【花旗降理想汽车评级至中性 下调目标价至83.1港元】花旗发表研究报告指，考虑到因为理想汽车(02015.HK)的L系车型老化及纯电动车利润率摊薄形成明年下行风险，加上来自华为及比亚迪旗下腾势(Denza)品牌的竞争，下调理想评级由买入降至中性，H股目标价由100.7港元降至83.1港元，并指理想目前估值相当于预测明年市盈率20倍。花旗指，消费降级对高价车不利，加上厂房库存高企（该行估算逾4万辆），料BMW会在今年9月至12月推出更多折扣。另外，理想8月积压订单不强，新订单按月持平，如果公司提供更多优惠以稳定销量，以预测2025年市盈率计的估值或将变得更昂贵，但如果公司不就L系车提供折扣，则会令2025年的收入增长展望变得不明朗。