🥔中国建材上半年剔除一次性项目后经常性亏损17亿元，低于高盛及市场预期，原因是非核心收入及税务开支较高，且所有业务领域面临下行风险，亏损势头可能持续。

📉高盛大幅调低中国建材今年经常性亏损预测，未来两年亦有调低，以反映对水泥及预拌混凝土利润率的大幅调整，以及大多数新材料平均售价及利润率前景疲弱。

📈尽管预计中国建材今年下半年至2026年水泥利润率维持低位，但由于石膏板的稳健利润，新材料业务对毛利的贡献将从去年的32%继续上升至2026年的42%。

格隆汇9月3日｜高盛发表报告，中国建材上半年剔除一次性项目后经常性亏损为17亿元，低于该行以及市场预期，受累于非核心收入以及税务开支较预期高。由于公司所有业务领域面临下行风险，预计亏损的势头将持续存在，因此将公司评级由“买入”降至“中性”，目标价由5港元大幅降至2港元。高盛将中国建材今年经常性亏损预测调低84%，未来两年亦调低34%至41%，以反映对水泥及预拌混凝土的利润率有更大幅度的调整，以及大多数新材料的平均售价及利润率前景疲弱。该行预计中国建材今年下半年至2026年水泥利润率仍将维持在低位，将为每吨33元的低位。不过由于石膏板的稳健利润，预计新材料业务对毛利的贡献将从去年的32%继续上升至2026年的42%。