来源：雪球App，作者： 一把梭十年，（https://xueqiu.com/4893730450/303327477）
我们不能把互联网时代的经验照搬到人工智能时代。
人工智能最显著的一个特征，就是“重”。
软件或者互联网、移动互联网公司，很“轻”，优势是边际扩张成本为零。软件公司、互联网公司通常拥有很漂亮的毛利率。
而人工智能不同。在一套神经网络完善，人工智能形成前，需要大量的资本投入，算力需要大量投入，私域数据需要大量投入。
以特斯拉为例，固然 FSD 系统的边际成为为零，但是云端训练 Cortex AI 集群需要上百亿美元，车端推理 特斯拉车队需要消费者真金白银掏出数千亿美元。
从算力到数据的获取，都极为昂贵。
并且提高输出质量的唯一方法是 Scaling Law 花费更多。
这是一门重资产高边际成本的生意，只有最高效最领先的公司才能获得高收益率。
我们之所以还在坚持，就是因为，最终的最终，当我们翻过山，还是可以享受零边际成本的优势的。
而正在互联网、移动互联网渗透率见顶时，这是最后的成长之源。
转自：水月的投资笔记 $特斯拉(TSLA)$
