AI芯片巨头英伟达过去一个季度的销售收入翻倍，超出市场预期，但本季度的指引未能达到华尔街最乐观的预期水平。对于备受关注的Blackwell架构芯片，英伟达乐观预计本财年最后一个季度将带来数十亿美元收入。但在业绩电话会上，英伟达高管并未回答这数十亿美元收入是否是新增收入的问题。 美东时间8月28日周三美股盘后，英伟达公布截至自然年2024年7月28日的公司2025财年第二财季（下称二季度）财务数据，以及第三财季（下称三季度）的业绩指引。 1）主要财务数据：营业收入：二季度营收300亿美元，同比增长122%，分析师预期288.6亿美元，英伟达自身指引274.4亿至285.6亿美元，前一季度同比增长262%。 EPS：二季度非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为0.68美元，同比增长152%，分析师预期0.64美元，前一季度同比增长461%。 毛利率：二季度调整后毛利率为75.7%，同比上升4.5个百分点、环比下降3.2个百分点，分析师预期75.5%，英伟达指引为75%至76%，前一季度为78.9%、同比提升12.1个百分点。 2）细分业务数据：数据中心：二季度数据中心营收263亿美元，同比增长154%，分析师预期251亿美元，前一季度同比增长427%。 游戏和AI PC：二季度游戏和AI PC业务营收29亿美元，同比增长16%，前一季度同比增长18%。 专业可视化：二季度专业可视化营收4.54亿美元，同比增长20%，前一季度同比增长45%。 汽车和机器人：二季度汽车和机器人业务营收3.46亿美元，同比增长37%，前一季度同比增长11%。 3）业绩指引：营收：三季度营收预计为325亿美元，上下浮动2%，即318.5亿至331.5亿美元，分析师预期均值319亿美元，最高预期379亿美元。 毛利率：三季度非GAAP口径下毛利率预计为75%，上下浮动50个基点，即74.5%至75.5%。 2025财年上半年，公司以回购股票和现金股息的形式向股东回馈154亿美元。截至第二季度末，公司剩余的股票回购授权金额为75亿美元。 财报公布后，周三收跌2.1%的英伟达股价盘后巨震，先涨超2%，后跳水转跌，盘后跌幅曾超过7%，后一度收窄过半跌幅、跌不足2%，此后跌幅再度扩大，曾跌超8%。受英伟达盘后大跌影响，纳斯达克100股指期货盘后跌超1%。 黄仁勋称Hopper需求强劲 外界对Blackwell预期“不可思议” 液冷需求可观 本月初 摩根士丹利上周末的研报预计，英伟达二季报大概率超预期，相比本季度的收入指引，市场真正该关注的是，英伟达能否缓解投资者对Blackwell架构可能延迟出货的担忧。 本次发布财报的公告中，英伟达CEO黄仁勋在点评二季度业绩时特别提到了Blackwell芯片预期极高，他还提到Hopper需求强劲。 黄仁勋说：“Hopper（芯片）的需求依然强劲，对Blackwell（芯片）的期待不可思议。随着全球数据中心全力以赴，通过加速计算和生成式AI实现整个计算堆栈的现代化，英伟达实现了创纪录的收入。” 在业绩电话会上，黄仁勋说，Hopper和Blackwell的需求都是不可思议的。今后直到Blackwell发货、能够安装这段时期，大量需求将得到满足。 被问及Blackwell芯片及其对液冷的需求、是否会放慢应用速度时，黄仁勋称，下一个万亿美元规模的基建将是别开生面的。Blackwell将以许许多多的形式出现，其中一些并不需要液冷。但对液冷的需求是非常可观的，要求大量的工程。他相当确信会发生这样的事。华尔街见闻
