来源：雪球App，作者： 奇点那瞬间，（https://xueqiu.com/7286388299/302777967）
。多多这次的做法，在长期价值这个角度，我内心是给他们加分的，我认为他们so far的资本配置没有问题。当然确实可以说的更婉转些。========
除了temu海外的轻重资产路线问题，还有几点：
1. 能大手笔投入营销是魄力，更是能力！现在海外风声鹤唳，temu比较隐忍，但未来大环境如何未可知，营销费用对多多，很多时候就是capex。多多要是个美国公司，temu一年烧上百亿usd投入营销，我毫不意外！
2. 欧美巨额罚款的可能性虽然低，但一个dau罚100usd或者一次用户数据泄露罚1万usd，这就是几百亿刀，看似荒唐，但这个时代就是无下限的比烂时代。
3. 5.8%的年化收益率，对比交税换汇5%-10%的成本，一正一负就是10%多，考虑以上种种，未来temu可能被ban的更大黑天鹅，何必当下？
4. AI。AI目前看对电商似乎没有影响，但未来3年谁知道呢？你的私人购物助理？如果真的遇到移动互联网之后最大的范式变化，capex投入将是大几百亿美金级别的。
我只看他怎么做，做的结果如何，至于他怎么说，随便听听就好，因为他有时未必是说给我听的
