🎯英伟达公司2025财年第2财季营收达300亿美元，同比增长122%，业绩表现强劲。但对2025财年第3财季的营收预期低于买方预期，导致股价下跌。

📄郭明錤认为英伟达财报公布后股价下跌的重要原因之一是对下一季度营收预期低于买方预期，同时提到Blackwell RTO费用对盈利有不良影响且可能持续，产品转换期也对盈利有不利影响。

📦供应链调查显示，2024年底前GB200 NVL36出货量约为3000 - 5000柜，符合英伟达提及Blackwell芯片在第4财季将创造数十亿美元的说法，这一情况有利于未来数月股价趋势。

IT之家 8 月 29 日消息，英伟达公司公布 2025 财年第 2 财季（截至自然年 2024 年 7 月 28 日）营收 300 亿美元，同比大增 122%。天风证券分析师郭明錤随后发布投资简报，分析了英伟达财报相关内容。

郭明錤认为英伟达财报公布之后，之所以会出现股价下跌，其中一个重要原因是英伟达对 2025 财年第 3 财季的营收预期低于买方预期（330-350 亿美元）。

IT之家附上郭明錤的相关简评如下：

我先前观察的重点之一是 Blackwell RTO 费用对盈利的影响，英伟达也提到了这一影响并指出这种不良影响可能会持续。产品转换期对盈利的不良影响在财报前有人提及，这在短线上不利股价。

我的供应链调查指出，2024 年底前 GB200 NVL36 出货量约为 3000-5000 柜，符合英伟达提及 Blackwell 芯片在第 4 财季将创造数十亿美元的说法。

财报后的股价表现比较令人惊讶的反应短线投资人对 F2Q25 财报的预期，不代表未来数月的股价趋势。英伟达指出 Blackwell 芯片将在第 4 财季贡献一份，官方比重清投资人对 GB200 出货延迟的考虑，有利未来数月股价趋势。