来源：雪球App，作者： 投机亦有道，（https://xueqiu.com/3621041874/302622712）
从2021年11月开始买入通威起，至今已经快3年了，今天终于要下决心卖掉通威，也许是割到了最底部，也许后面还有新低，已经很难判断了。总的来说，这三年持有通威，失败的一塌糊涂。这是一个艰难的决定，但也是一个不得不做的决定，因为A股市场已经变天了，不再是以前那个熟悉的生态，我以前的交易策略已经很难适应现在的市场，必须改变策略才能生存。
这三年，一直持有通威，所有的精力都集中在通威和光伏板块身上，对市场、对其他行业，几乎失去了最基本的了解，导致A股市场已经发生了天翻地覆的变化，我竟然一无所知，最终铸成大错。七月初的一波暴跌，让很多人损失惨重，也彻底打消了我还指望通威能回本的念头。
可能还有很多人认为现在是熊市，所以跌的多，等牛市来了就可以很快涨起来了，我之前也是这么想的，觉得基本面见底，股价起码可以稳住，熬一熬，等光伏下一个周期，肯定可以突破上一个高点，但我现在已经改变这种想法了。如果说熊市的话，2018年要比现在低迷的多，两市3500只股票，成交量不足3000亿，而这两三年，两市5000只股票，但成交量平均也在7000亿，无论如何市场表现也应该比2018年好才对，但事实上，亏钱效应要比2018年严重的多。所以，最重要的不是牛熊市的问题，而是A股的生态已经和以前不一样了。
这两三年，A股市场发生了哪些大的变化？
一、跌的幅度大，跌的时间长。回顾2021年以前的市场，只要不是垃圾题材股，即使是行业最差的时候，跌幅也不大，跌的时间最多也就1年，如果说是成长性行业，更是基本面还没见底，股价已经见底了，印象最深的是2020年的赣锋锂业，股价提前行业一年半开始走主升。我对比了多轮A的牛熊周期，没有那一次像最近两三年一样，跌的如此惨重，提前行业见顶一年半，股价就开始跌，一直跌到行业见底。行业见底，股价就见底了吗？还没有，不少光伏股近期又开始创新低了。跌，可以提前跌，但，涨，不会提前涨。
二、跌的理由变得更多了。风格不对，跌；预期变差，跌；增速放缓，跌；毛利降低，跌；业绩下滑，跌。这些都是大跌的理由，还不算各种小跌。最可怕的是没有好的预期也要大跌，比如，机场、影视、旅游、酒店，业绩出来以后，股价比大亏的时候还要低，我之前以为这只是短期现象，觉得是不是当时困境反转炒过头了？但是看最近猪肉股也开始出现这种现象，温氏股份很快就要跌破去年的最低点，牧原股份也有这种倾向。所以，光伏板块半年报预告时的低点，未必能守住，还要看后面利润能不能释放出来，不但要有利润，还要让市场看到利润持续增长的预期，不然还要跌，这也是我不敢再坚守通威的最重要的原因，因为，光伏离那个确定的预期还有很远的距离，而在这个预期出来之前，股价会跌到多少，根本就没有办法预测。
那么，这些盘面现象是短期现象还是会变成常态？这是我最近一直在思考的。如果只是短期现象，那熬一熬也就过去了，但如果变成常态，那是熬不过去的，必须要改变策略，才能生存。我思考一番后，觉得这以后会成为A股的一种常态。这三年，最明显的特点就是每一年都是只有极少数风格鲜明的板块上涨，大部分板块下跌，2022年是微盘股，2023年是AI，今年又是高股息，年年如此，这肯定不是一个简单的偶然现象了。我自己觉得，这可能是股票数量快速扩容以后，开始量变产生质变了，这种现象很可能会长期持续下去。
A股不是在美股化，而是在港股化，就是极少数板块上涨的估值扩张，以及，大部分板块下跌的估值压缩，压缩到多少才算合适，没有人能知道，那是资金最后博弈出来的结果。可能很多人会说，A股的成交量比港股大多了，怎么可能港股化？我自己以前也是这么认为的，但A股和港股最大的不同是，港股虽然总的成交量少，但成交量主要集中在头部公司上，但A股会有大量的资金会被题材股分散掉，集中在头部公司的成交量很有可能是减少的，当然我没有具体的数据统计，只是单纯的感受。比如，就拿通威来说，按照以往A股的经验，无论是大盘，还是个股，当成交量下跌到最高成交量的十分之一以后，股价基本就见底了，通威这一轮最高的成交量是100亿，按理说10亿的成交量就差不多了，所以，我在通威成交量到5亿的时候就觉得肯定到底了，但现在2亿了还没见底。而且，很明显能感受到，盘中买盘非常少，100手以上的买盘基本都算大单了。所以，尽管我没有详细的数据支撑，但从盘面的感觉上来说，A股非题材股的单股成交量是在下降的。
这两三年最大的感受就是游资很久没有这么兴风作浪过了，游资的兴起，也是导致非题材股交易萎缩最直接的原因。按理说，股票市场扩容，不是利好头部，利空题材吗？怎么反过来了？这也是我这两三年非常费解的，这应该是A股的独特现象。虽然，我没有办法解释为什么会这样，但从人性的角度也很好理解，一个股票市场，到底什么样的股票会受追捧，根本不是什么公司好不好啊，现金流啊，商业模式啊，最重要的是我买了能不能赚钱，能赚钱就是好股票。而这两三年，各种赛道跌的一塌糊涂，消费股业绩还在增长，只是因为预期差就跌的面目全非了，亏钱效应不但不比游资主导的题材股少，还可能更大，这种情况下，对于大部分的中间派或者骑墙派，哪种风格的股票吸引力更大？这是不言而喻的。所以，尽管今年那么多的暴雷后的暴跌，以及退市的增多，依然打击不了大家炒作题材的热情。
我个人觉得，A股一直都是题材股炒作的最佳土壤，之所以，2021年之前有一大波赛道股行情，很可能也不是A股自然而然的结果，而是之前的证监会严厉打击题材炒作，动不动就关小黑屋，逼着游资也去炒赛道。而现在，题材炒作已经没人管了，只要合规就可以随便炒作，所以，现在的A股才是真正的常态吧。
基于以上种种情况，我以后肯定是要改变策略了，准备采用短平快的策略，只做边际改善，确定的预期，预期兑现以后还要及时跑路，这也是没有办法的选择。以前，行业低谷的时候要长期持有，但那是因为低谷以后股价不会再大跌了，而现在的情况是只要持续增长的预期没有确定，股价随时都会大跌，虽然跌的理由各不相同，但跌几乎是一定的。以前打埋伏，提前半年，甚至一年就要开始布局，现在不敢了，我跟踪的一些其他行业低谷的股票，两三个月再跌掉百分之三五十的很多。另外，长期持有的另一个坏处是，当发现其他股票有机会的时候，因为长期持有已经深套，根本没有办法再去抓取新的机会。所以，现在的A股市场，持有股票的代价是极其高昂的，以前说只输时间不输钱，现在是时间也输了，钱输的更多。只有一种股票是值得长期持有的，就是那种每年极少数上涨的板块，比如现在的银行，业绩不涨，股价涨，这种钱要运气特别好才能赚到。当然任何策略都是有好处，必然也有坏处，短平快的策略，最大的坏处就是要跟踪非常多的行业和股票，这样才能做到游刃有余，每天需要听大量的电话会，因为好的预期的形成，只有在电话会里才能捕捉到，看财报、看研报，都已经晚了，看线，那就更晚了。
跟踪了三年的通威，没有等到下一轮周期的高光时刻就此离开，心里面有万般的不甘，尽管我坚信下一轮周期，通威一定是一只大牛股，但没办法，我没有无限现金流法，没有跌多少都可以云淡风轻的心态，虽然短平快的策略更加艰难，但还是要去做，不然，在A股就没法生存下去。等通威的基本面明朗的时候，我还会回来的，我预期是明年下半年，到时候再说吧。
