来源：雪球App，作者： 静待花开十八载，（https://xueqiu.com/8032421430/302709062）
上半年营收和利润均增长8%，几大业务版块中茶饮继续有强势表现，营收增长59.5%，利润增长63.1%，不过营收增速放缓的同时利润增速与营收增速之间的差距在缩小，应该也有部分降价，茶饮这块的竞争要上来了。增速其次的是果汁饮料营收增长25.4%，但主要因为成本上涨毛利率下降，利润未有明显增长，这部分业务的价值量依旧不稳定。功能饮料总体平稳没有什么好说的。重点要说的还是水類產品，上半年营收下降18.3%，营收占比从去年同期的51%下滑至38.5%，利润下降27.8%，成为业绩的主要拖累，根据公司公布1~2月舆论风暴前的该业务增长19%，假定不考虑季节因素测算，3~6月份公司营收下滑37%，可以想象在舆论风暴的高潮时候公司这块业务下滑多惨。但是公司趁着这次危机，主动挑起价格战并且推出了纯净水产品，正好可以打消我此前对于公司产品溢价的担忧，只需要等待重新找回到平衡状态。
公司在介绍毛利率下滑1.4%列举的三个原因中，主要影响因素包括纯淨水产品新品上市促销的影响、包装饮用水产品销量下降带来固定成本分摊上升、以及果汁原料价格的上升。并未提及纯净水的产品结构导致毛利率下降，因为此前公司也说纯净水的成本是低于天然水（具体怎么做的的不得而知），不知道是否可以理解纯净水虽然指导价下降但毛利率相比天然水没有下降。$农夫山泉(09633)$
此情此景让我不禁联想到1987年的可口可乐，同样的竞争加剧，同样的短期危机，同样的第二增长曲线发力，继续保持关注。
