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$西部水泥(02233)$ 近期，除华新外，主要水泥上市企业都已经公布了上半年业绩报告，总的来看，在房地产行业持续萎缩、基建开工不足的双重压力下，水泥行业出现了全行业亏损，水泥上市企业业绩也是普遍大幅度下滑，近半企业出现了亏损，形势异常严峻。
其中，同比增长低于-50%的只有西部水泥、海螺水泥和华新水泥（尚未公布财报），其中西部水泥实现同比-27.3%，得益于前期在非洲的前瞻性布局，非洲业务贡献了超过90%利润，非洲业务已成为西泥的核心业务；海螺水泥实现同比-48.56%，得益于良好的战略布局和超强的成本管控能力，海螺获得了超过50%的行业利润；华新依靠良好的海外布局和骨料业务，一定程度弥补了国内水泥业务的低迷，依然保有不错利润；华润依靠骨料的增量，上峰、塔牌、宁夏建材依靠各自区域内的相对优势，勉强保住了一点利润；而中建材、冀东、山水、亚泥、长春亚泰等企业表现不佳，录的大幅亏损。
从市盈率看，依据H1业绩简单计算，目前AH两市只有西部水泥依然保持个位数市盈率，西部水泥市盈率为5.47，较低；华新H和海螺H降到10倍左右，尚可；其余企业基本都是15倍以上或者为负数，股价越跌越贵。
展望未来，长期来看，国内水泥需求将回归10亿吨以内，面对逐步萎缩的市场需求，核心业务在国内水泥企业将很难再有高光时刻；短期，大面积的亏损以及国家防止内卷式恶性竞争的政策指引，使得众多水泥企业不得不加强协同，共渡难关，以期实现量减利增，下半年国内形势将好于上半年。
如果选择一只水泥企业作为投资对象，你将会选择哪一只呢？
