英伟达的财报是对人工智能投资和半导体行业的一次“公投”，市场的爆米花已经准备好了。
“多年来最重要的科技股财报”即将揭晓。无论著名科技大牛Dan Ives的说法是否有所夸张，毫无疑问，市场的“爆米花已经准备好了”。周三美股盘后，英伟达 (NVDA.US)将公布最新财报。
华尔街预计，英伟达将迎来另一个“井喷季度”。周三公布的业绩有可能推动整个板块的上涨，但如果业绩表现不佳，恐将导致整个股市暴跌。华尔街希望通过这份财报，寻找人工智能投资是否已开始见顶的迹象。分析师预测，在公布财报后，这家芯片制造商的股价可能会向任一方向出现近3000亿美元的市值波动，具体取决于结果。
投资者和分析师对英伟达财报的关注度甚至达到了狂热的程度，数据分析咨询公司Upright Analytics的老板Lauren Balik在社交平台X上发起“共聚酒吧看英伟达财报”的活动。
在人工智能“军备竞赛”中，英伟达的股价一直在上涨，其人工智能芯片仍然是同类中最好的，而且很难获得。与此同时，人们担心科技公司跟人工智能相关的巨额资本支出可能需要很长时间才能获得回报。比如，谷歌等一些科技巨头就表示，人工智能不太可能很快出现重大回报。
多位行业分析师告诉《财富》杂志，英伟达的财报是对人工智能投资和半导体行业的一次公投。他们补充道，英伟达的高速增长将不可避免地减速，因为超过250%的同比增长不可能永远持续下去，未来几年，从同行竞争到宏观经济再到地缘政治的各种风险都将逐渐显现。不过，他们仍认为好时光至少能暂时持续。
生成式人工智能浪潮迅速使英伟达成为全球最强大的公司之一，上季度收入跃升262%，超过260亿美元，比预期超过10亿美元。该公司目前是美国市值第二大公司，略高于3.1万亿美元，去年市值已增长近2万亿美元。这使得投资者获得了巨大的收益。该股今年迄今已上涨超过166%，周二收盘突破128美元大关。
该公司对整个市场的更广泛影响也令人震惊。今年上半年，随着大型科技公司将标普500指数推向历史新高，英伟达贡献了该指数同期总回报率的近30%。
该股在过去两年的大部分时间里似乎势不可挡，但最近几个月却出现了下滑。7月和8月初，由于对利率下降的预期促使投资者从大型科技股转向对利率敏感的小型股，另外又出现了日元套利交易平仓，英伟达的股价下跌超过25%。
在最近的盈利周期中，对人工智能基础设施过度支出的担忧也令科技股承压。尽管英伟达的股票是所有这些支出的受益者，但它也感受到了华尔街对人工智能乐观情绪减弱所带来的一些痛苦。该公司最近还不得不应对有关其下一代Blackwell芯片可能因设计缺陷而延迟推出的问题，消息导致本月早些时候股价暴跌，但投资者逢低买入，此后股价已回升。
摩根士丹利分析师在周日的一份报告中表示，他们认为华尔街对Blackwell延迟发布的反应过度。他们预计延迟不会改变该超级芯片系统的推出时间表，也不预计会对季度业绩产生重大影响。
分析师表示，由于对Blackwell系统的需求强劲，而旧产品填补了供应缺口，高管们可能“甚至不承认战术上的挫折”。他们认为，英伟达股票面临的最大风险是投资者预期的上升。超大规模企业和人工智能服务器制造商超微电脑（SMCI）的业绩表明，数据中心支出规模庞大，导致一些人提高了对今年剩余时间的销售预期。
摩根士丹利认为，为了让投资者满意，英伟达将不得不提供更高的第三季度营收指引，可能需要比分析师的共识高出约20亿美元。“假设新产品一切顺利，我们认为该公司需要提供330-340亿美元的营收指引，才能让股价保持不变。”
编辑/ping
