传音控股上半年营收、净利润增长，但其Q2净利润同比减少，股价下跌。产品主打下沉市场，在新兴市场国家销售火爆，同时努力高端化。机构对其未来净利润增速有预期，且当前市盈率不贵。

🎈传音控股上半年业绩亮眼，营收增长38%，净利润增长36%，但Q2净利润同比减少22%，导致股价最大跌幅达7%。其产品单价较低，销售区域集中在新兴市场国家，如非洲、南亚等地，在非洲市场市占率超40%，在巴基斯坦、孟加拉也是第一。

💪传音主打下沉市场，受益于地区经济发展、人口红利及手机普及，销售火爆。今年上半年销售费用增速快过营收，继续发力推广，这也算是一种护城河，毕竟其他品牌与之竞争结果难料。

📈传音在保住下沉市场霸主位置的同时，也在尽量往高端化发展，以获取硬件之外的收入。虽然传音手机平均单价在增长，但增速远慢于营收增速。

📊机构给传音公司未来三年净利润增速预期普遍在15%左右，结合现在14倍的滚动市盈率，认为其价格不贵。

来源：雪球App，作者： 芝士财富，（https://xueqiu.com/3609236100/302690297）

传音控股发财报，上半年营收增长38%，净利润增长36%，这么给力的业绩今天股价最大还能跌7%，我猜是同比减少22%的Q2净利润让市场不爽了。

传音是手机市场的拼多多，产品单价一两百块钱，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场国家，总之主打一个下沉。

受益于这些地区的经济发展、人口红利，以及手机、智能机的普及，传音卖爆了，非洲市场传音市占率超过40%，第一，巴基斯坦、孟加拉也是第一。

目前还看不到这些下沉市场的天花板，今年上半年传音销售费用增速快过营收，就是在继续发力做推广。

传音这个勉强也算护城河吧，毕竟你让三星苹果小米这些品牌跟传音抢下沉市场，搞不好谁降维打击谁呢。

保住下沉市场霸主位置的同时，传音也在尽量往高端化走，因为高端化会带来很多硬件之外的收入。根据传音手机收入和销量来算，传音平均单价也在增长，但增速远远慢于营收增速。

机构给公司未来三年净利润增速预期普遍在15%左右，配上现在14倍的滚动市盈率，我觉得不贵。