来源：雪球App，作者： 东先生，（https://xueqiu.com/3552430478/302629147）
平安这半年报俺看着喜略大于优：① 归母净利润和营运利润的口径收窄到只有-39亿，营运利润很扎实，过去几年通常二者差几百亿；② 人身险的负债端，NBV、代理人NBV、人均新业务价值都增长两位数，作为贡献60-70%营运利润的来源，会托住未来营运利润会更扎实；③ 代理人基本止跌了，半年内深V现在30万出头；④ 财险的综合成本率也表现出过往几年最优秀的水平；⑤派息一如既往，半年0.93，若全年还有去年的2.43，H的全年股息率有7%+。按1000亿出头的利润盘子，6倍多的估值，综合考虑商业模式和高杠杆的金融公司特点，6倍多在港股还是有其他更确定性的选项，优势并不明显；⑤ 但即使下调了投资收益率假设到4.5%，目前的实际情况离假设还是有0.2到1个点的差距，投资端利差损风险还是有些很让人担忧，尽管负债端改善不少。⑥ 过往几乎每期都有的寿险向集团的分红，本期没了，看来压力还是有的；俺目前仍在观望和学习阶段。$中国平安(02318)$
