文章探讨企业增长与股价波动的关系，以山西汾酒为例，指出高增长多为假性，季报投资者估值易出错，A股投资者需更成熟

🎯山西汾酒一季度利润增速30%时，作者认为股价已反映预期，遭人反驳，二季度利润增速降至10%，说明企业难以长期保持高增速，规模到一定程度后增速会放缓

💡在A股，人们常为高增长股票付出超高估值，历史上99%的企业高增长是假性的，很多高增长企业无股东价值，甚至面临更大危机

🤔很多人是季报投资者，仅根据企业季度报表定估值，结果错得离谱，这体现了市场先生的聪明与愚蠢，导致好公司股价波动大

来源：雪球App，作者： 巴芒实践者，（https://xueqiu.com/1929796343/302625108）

巴哥在高铁上面，反正也是闲着没事，就再发个贴。
山西汾酒今年一季度报表出来的时候，当时雪球很多人就高潮了，利润增速30%，我说大家不要高兴的太早，汾酒利润增速股价已经反映了这种预期，结果被雪球很多人喷成小丑。
今天二季度又出来了，利润增速只有10%了，实际上这是一个正常现象，企业不可能长期保持20%—30%的增速，尤其是规模到了一定的程度，只是大家不愿意相信罢了，总觉得你能高增长，股价把预期打满了。
巴哥点评时间。
实际上在A股，大家经常为一支高增长的股票付出超高的估值，回顾历史，99%的企业高增长都是假性的，是海市蜃楼般的，很多企业就是能高增长也没有股东价值，很多企业高增长往往意味着更大的危机。
另外，很多人其实就是季报投资者，只根据一个企业季度报表来定估值，估出来值错的离谱，这是市场先生即聪明又愚蠢的地方，实际上经常都是聪明反被聪明误，如果A股投资者能成熟一些，好公司的股价根本不会波动这么大。
$泸州老窖(SZ000568)$ $山西汾酒(SH600809)$ $洋河股份(SZ002304)$