7月工业企业利润当月同比增速在特定情况下出现反弹，但营收利润率回落，中下游行业利润依赖出口，内需不足制约盈利，中上游利润回升放缓，需加快需求端政策落地以强化利润回升的可持续性。

🎯7月工业企业利润当月同比增速反弹，原因是低基数下利润率同比增速由负转正，但PPI同比增速持平，工业增加值同比增速下降。

📉当月营收利润率的绝对水平较6月大幅回落，且明显低于近五年同期平均值，反映出企业盈利状况仍面临挑战。

🌐中下游行业利润主要靠出口提供的‘量’支撑，内需不足导致多个行业价格同比增速回落，限制了盈利水平的提升。

📈需求不足的压力向中上游传导，使中上游利润回升斜率明显放缓，影响了整个工业企业的利润增长。

36氪获悉，招商证券研报表示，7月工业企业利润当月同比增速在PPI同比增速持平、工业增加值同比增速下降的情况下出现反弹，主要源于低基数下利润率同比增速的由负转正。当月营收利润率的绝对水平较6月大幅回落，也明显低于近五年同期的平均值；中下游行业利润主要依赖出口提供的“量”的支撑，在内需不足的情况下多个行业价格同比增速回落，成为制约盈利水平的负面因素；需求不足的压力进一步向中上游传导，中上游利润回升斜率明显放缓。强化工业企业利润回升的可持续性仍需加快需求端政策的落地节奏。