来源：雪球App，作者： 酒金岁月，（https://xueqiu.com/7913104177/302612251）
汾酒的半年报出来了，一堆人不及预期，业绩好坏是需要衬托的，纵览大A其他企业天雷滚滚，这份业绩明显鹤立鸡群。经济对白酒的影响，春节已经显露端倪，高端酒稳定，次高端受压，大众酒红火。看看这两天五粮液和老窖的业绩再来验证这个逻辑对错。
刚发现今年老窖跌幅30%多，五粮液和茅台都是10%多，跟伊利跌幅差不多，让那些换过去的人情何以堪啊。老窖明显是超跌了，市场预期业绩一定大跌，事实是只要茅台不打价格战，五泸日子就很好过，加上老窖38度国窖是重要的破局点，高端的品牌，次高端的价格，同等价位无强力竞争对手。
闲来无事看看了18年以来投资过的白酒股，茅台和老窖不用多说了，汾酒，洋河，酒鬼酒和老白干。汾酒是83买的，240多卖的，如果再多坚持几个月可以400多元卖；酒鬼酒是28买的，41卖的，然后股价继续涨十倍；洋河买卖两次，每次都是浅尝辄止，都是微亏出局；老白干是38元买的第一笔，越跌越买最后成本降到25元，最后17元左右换得老窖（盈亏平衡点对应老窖180元）。
汾酒赚钱不是最骄傲的事，酒鬼酒错过十倍也没后悔，洋河拿不住实属正常，老白干没有始有终很可惜。最自豪的事就是无论牛熊，对老窖现在还要加上茅台都不动如山。 20年我撤本金的时候，减仓茅台，近乎清仓汾酒，老窖是一股没动，结结实实怎么上去的怎么下来的。原来一直想着坐电梯会有多痛苦，实际真实感受并没有很糟糕，因为长期主义，因为企业优质，因为看透波动。
老白这个需要具体说说，我对老白期望很高，我认为赚三倍是没有问题的，现在也是这么认为。但是当我发现老窖被错杀严重，同样的三倍可以在老窖身上体现时，切换就是顺其自然的事情，老窖我更有把握，确定性更强，当然只是我认为实际可能正好相反。
当大多数人都在等待白酒天雷滚滚时，恕我提醒一下，当这个社会最有韧性的企业都趟雷，其他企业会更惨不忍睹，你会发现现在的熊市是未来最好的牛市。经济运行自有其规律性，不以人的意志为转移，当大多数人情绪悲观至极时，我们要反过来想，社会是多元的，经济有韧性的，光明会来到的，问题是你还相信有光吗？！
