🎯卖naked call到期行权时，若苹果股价涨到行权价以上，需按行权价卖出100股给对手方。如AAPL Call 240823 225，苹果涨到225美金以上时，需按225美金价格卖100股。

💡实际行权并非先按市价买入再按行权价卖出，而是先按行权价卖出100股获得现金，相当于做空100股，从市场借入100股卖给行权方。

🛒之后再按市场现价买入100股，将借入的100股还掉。如按227美金买入100股，完成归还操作。

来源：雪球App，作者： 逍遥投资笔记，（https://xueqiu.com/6490468241/302577687）

$苹果(AAPL)$ 很多人可能知道卖put到期行权的过程，估计很少有人知道卖call到期行权的过程，分享一下卖naked call到期行权的行权过程：

AAPL Call 240823 225，这张naked call，只要苹果涨到225美金以上，我就需要按225美金的价格卖100股苹果股票给对手方。一般人可能认为行权过程是这样：我不持有苹果股票，我先得去市场上按现价买入100股苹果，再卖给对手，比如按227美金买入100股票，再225美金一股卖给对方，这样我亏200美金。

但实际行权是这样：

1、不是我先买100股苹果卖卖出，而是我直接按225美金的价格卖出100股苹果，同时获得22500美金的现金，其实就是相当于做空了苹果100股，也就是从市场借入了100股卖给行权方。

2、我再去市场按上按现价，比如227美金买入100股，这样就把借入的100股还掉了。

所以naked call被行权，流程是自己借入100股（做空），按行权价卖给行权方，之后自己再按市场买入100股把借来的100股换上。而不是自己先按市价买入100股，再按行权价卖给行权方。$微软(MSFT)$ $Meta(META)$