周一美股三大指数中仅道指上涨并创历史新高，道指由30只成分股组成，偏向传统行业。纳指距高点有差距，今年纳指涨幅远超道指，但7月以来道指跑赢纳指，反映美股轮动趋势。标普500包含美国具代表性公司，自三季度科技股领头羊跑输其他成分股。降息周期将近，市场对科技股热情却消退。

🎈道琼斯工业平均指数（道指）在周一上涨0.16%或65.44点，收于41,240.52点，创下历史新高。道指由30只成分股构成，其行业结构更倾向于传统金融业和制造业。长期来看，纳斯达克指数因科技股的高成长性回报率远高于道指，但2023年情况有所不同，纳指上涨43%，道指涨幅接近14%。

💡7月以来，道指跑赢纳指，这体现了当前美股从科技股向周期性价值股轮动的态势。标普500指数涵盖了美国市场上最大、最具代表性的公司。自第三季度以来，科技股的领头羊“七巨头”一直落后于标普500指数中的其他493只成分股。

❓降息周期即将来临，科技成长股本应受益于贴现率下行的推动，但市场对科技股的热情似乎在消退。这与2023年“七巨头”给标普500带来71%回报，其余493只股票带来29%回报，使“七巨头”总市值在标普500指数权重接近30%的情况形成鲜明对比。

道指创历史新高

周一，美股三大指数中只有道指继续上涨，道指上涨0.16%或65.44点，收于41,240.52点，创历史新高；而纳指距离7月10日的高点还有近5%的差距。

道指全称是道琼斯工业平均指数，由30只成分股组成，行业结构更偏向传统金融业和制造业。

从历史上看，受益于科技股的高成长性，长期以来纳斯达克的回报率远高于道琼斯指数。2023年表现尤为明显，纳指上涨43%，而道指涨幅接近14%。

7月以来道指跑赢纳指，反映了当前美股从科技股向周期性价值股轮动的趋势。

标普500指数包含了美国市场上最大、最具代表性的公司。据BMO的数据，自第三季度以来，科技股的领头羊“七巨头”一直跑输标普500指数中的其他493只成分股。

这与2023年截然不同，七巨头“Magnificent 7”给标普500带来了71%的回报，而其余493只股票带来了剩余的29%，使七巨头总市值在标普500指数的权重接近30%。

降息周期将近，科技成长股本应受益于贴现率下行的推动，但为何市场对科技股的热情似乎消退了。