巨化股份2024H1制冷剂业绩同比高增，归母净利润增长显著。配额制度使制冷剂定价权转移，公司行业地位较强，后续有望受益涨价逻辑，但原料涨价等因素略微下调2024年预期。华创证券给予公司2025年17x P/E，目标价25.75元/股，维持“强推”评级。

🎯巨化股份2024年上半年制冷剂步入业绩兑现期，归母净利润8.34亿元，同比增长70.31%。其中，Q2归母净利润5.24亿元，同比增长55.35%，环比增长68.83%，业绩表现出色。

📈配额制度使产业链定价权向制冷剂端转移，制冷剂价格上限高且涨价趋势不变。巨化股份作为三代制冷剂龙一、二代制冷剂龙二，具有较强行业地位和定价影响力，有望持续受益。

⚠️然而，2024年以来原料萤石等涨价，制冷剂外贸价格未能跟上国内价格快速拉涨，因此华创证券略微下调此前对巨化股份2024年的预期。

💡华创证券根据可比公司估值及巨化股份的行业龙头地位，给予公司2025年17x P/E，目标价格25.75元/股，并维持“强推”评级。

格隆汇8月27日｜华创证券研报指出，巨化股份(600160.SH)2024H1制冷剂步入业绩兑现期，总体业绩同比高增。上半年归母净利润为8.34亿元，同比+70.31%；Q2归母净利润为5.24亿元，同比+55.35%/环比+68.83%。配额制度决定了产业链定价权持续向制冷剂端转移，这一趋势决定了制冷剂价格上限高且涨价趋势不改。公司目前是三代制冷剂龙一、二代制冷剂龙二，具备较强的行业地位和定价影响力，后续有望持续受益涨价逻辑。但由于24 年以来原料萤石等涨价、制冷剂外贸价格未能跟上国内价格快速拉涨，因此略微下调此前对2024年的预期。根据可比公司估值，此外考虑公司的行业龙头地位，该行给予公司2025年17x P/E，目标价格25.75元/股，维持“强推”评级。