快速阅读（详细解读见下方）行情景气指数：75（前值）→75（现值）利多因素：市场信心仍存，看涨期权筹码结构依然稳定上方高倍空单对价格较有有引力，62000 将成为重要观察点位利空因素：美股如预期出现了回调，虽然当前仍在安全范围之内，并未跌破均线，但仍需观察后续是否会跌破均线；etf 流入收窄对币价支撑作用不明显；下周五发布 pce 数据，预计市场中将出现部分避险行为；? 行情总结1.资金面：稳定币继续增发，增速放缓但是仍绝对值较好，BTC ETF 持续流入2.筹码面：无明显异动，价格上方虽有较多筹码，但是阻力可能偏小3.技术面：借助讲话，突破 62000 压制，进入进攻交易节奏? 热门赛道总结BTC 再次突破 60000 美元，山寨市场迎来普涨，许多代币涨势喜人；情绪面有所修复，但成交量仍在水下，因此还需等待情绪进一步回到贪婪区间；赛道面呈现出多方趋势，但基本以跟涨 BTC 为主，基本面和流动性暂未得到决定性改善。? 热门项目Syscoin（基于 PoW 共识的区块链）热度原因币安上线 SYS 1-50 倍 USDT 永续合约小市值山寨币合约预期建议关注目前未上合约的山寨币是否吻合合约拉升的规律市场对合约赌场的情绪--（接下来的内容为详细解读）--一、宏观行情解读1. 美股走势SPDR S&P 500 ETF TRUST 指数波动 Source：Tradingview - @10xWolfdao 整理纳斯达克 100 日线指数 Source：Tradingview - @10xWolfdao 整理正如上周所言，美股出现了较大回撤，跌幅主要集中在科技股，如果纳斯达克日线级别不跌破 ma55，则依然按短期回撤来看本次跌幅，在不跌破的前提下可以适度做多，而对于 btc 而言，目前美股的回撤并未体现在价格行为上，筹码相对较为稳定二、 行业数据分析1. 资金流入1.1 ETF 资金流入 / 流出比特币现货 ETF 净流入流出（USD） Source：Coinglass - @10xWolfdao 整理比特币 ETF 成交量 Source：Coinglass - @10xWolfdao 整理随着价格的波动收窄，etf 的流入也出现了显著缩量，缩量一般作为未来选择方向的重要阶段，需要格外留意降息之前的异常流入流出，可能会成为行情启动重要标志1.2 USDC & USDT 稳定币流通量Source：Glassnode - @10xWolfdao 整理本周四稳定币数量 1523.49 亿，本周稳定币继上周四增发 12.81 亿，虽然相比上两周期 18.11 亿、16.6 亿继续减少了一些，但是依然保持着 10 亿以上的水平，总值再创新高，ETF 过去 5 个交易日（16-22 日）流入 2.9 亿，整体资金面向好1.3 USDC&USDT 场外折溢价USDT & USDC 场外溢价 Source：OKX - @10xWolfdao 整理稳定币的溢价水平从本周一（19 号）小幅度回落2. BTC 行情分析2.1 BTC 行情分析Source：Tradingview - @10xWolfdao 整理1.当前价格处于江恩箱下轨，0.618 附近，较为弱势，关键点位需要关注能否站上 0.6182.当前在 63600 附近形成了筹码峰值，作为当前价格的关键阻力位，如能突破则会继续上行至江恩箱上边缘 72000 附近Source：Tradingview - @10xWolfdao 整理4h 线目前受到 ma360 与 ma55 的压制下方 ma120 与 ma20 形成支撑，需重点观察能否站上 61500，进而开启上行趋势，如跌破 59000 则将继续保持弱势的走势2.2 BTC 合约市场数据Binance BTC / USDT 清算地图 Source：Coinglass- @10xWolfdao 整理1.下方清算筹码峰集中在 59500 附近，因此此点位对于价格下行的趋势较有吸引力2.上方筹码峰集中在 61600 附近，上行的价格吸引目前维持在此点位3.综合来看，价格上行清除高倍空单杠杆更有吸引力，因此价格上行至 61000 的可能性较大，需观测达到 61000 后继续上行还是假突破后掉头清算多单甘冈2.3 期权市场数据BTC 期权持仓（行权日期） Source：Coinglass- @10xWolfdao 整理行权日期上看，有大量期权聚集在 8 月底，9 月底 12 月底交割合约，其中 9 月与 12 月底的期权主要是基于降息预期，形成了看涨的共识，总体期权结构较为稳定BTC 期权持仓（行权价） Source：Coinglass- @10xWolfdao 整理持仓结构有两个峰值，第一个聚集在 72000 箱体的上边缘，去等待宽幅震荡之后的二次拉升，另一部分距聚集在 100000 的重度虚值期权上，且以看涨期权居多，说明了市场对于年底达到 100000 预期依旧坚定合约费率和持仓量正常，情绪没有明显高涨，还是阶段性现货主导Source：Glassnode- @10xWolfdao 整理Source：Glassnode- @10xWolfdao 整理2.4 BTC 链上地址数量数据和筹码分布数据BTC 账户余额大于 1000 地址数波动 Source：Glassnode- @10xWolfdao 整理Source：Glassnode- @10xWolfdao 整理目前价格区间到了 64000。我们上一期提到过，过宽的区间范围，代表阻力较大，上方的筹码 65518-68462 的筹码占目前筹码的 7.88%，但一是目前价格成上升走势，二是根据我们之前的在不同价格的观测，这个区间的筹码很多变成了非短期筹码，大幅亏损时（对于价格 55000 时，67000 入场的筹码，亏损 18%）也没有离场，所以上方的阻力要轻一些，筹码结构还是向好的情况。3. 技术复盘上周五提到过，逻辑上上周六周日应该是反弹区域，一两天内应该保持多头，如果没有流畅反弹，突破 62000，则看弱，可能会尝试按照 62000 的压制去放空，三四天内（本周一、周二）如果不能跌破 57000，则接下来可能处于混沌走势。然后上周末的确没有向上突破，周一周二也没有跌破 57000，随后周三周四，BTC 市场波动率收窄，技术上形成三角形。外围市场美股、黄金都走势偏好，山寨币也出现一定程度的普涨行为，资金面也偏好，筹码面正常，但是 BTC 没有涨，ETH、SOL 都没有异动，出现了背离，所以就很奇怪，要么是市场弱，要么就修正（引发修成的最普通的情况是某些事件点）。技术面形成 62000 的压制，那么本周重要的事件时间点就是周五晚上的鲍威尔讲话。昨晚十点新闻发布之后，K 线上插了根 1500 点左右的针，但是还好 1 小时线第二根没有延续，4 小时线收实体阳线，稳住了，然后继续上冲突破了 62000。 目前市场展望冲破 62000，目前到了 64000，1 小时级别开始调整，4 小时级别无调整信号，日线无调整信号，继续保持强势思路，从分析的角度，上方可能要看到 68000-70000 了。Source： @10xWolfdao 整理Source： @10xWolfdao 整理三、 市场热度1. 山寨情况Abstract1）BTC 再次突破 60000 美元，山寨市场迎来普涨，许多代币涨势喜人；2）情绪面有所修复，但成交量仍在水下，因此还需等待情绪进一步回到贪婪区间；3）赛道面呈现出多方趋势，但基本以跟涨 BTC 为主，基本面和流动性暂未得到决定性改善。BTC 多头趋势初步回归，山寨市场普涨上周四 BTC 下探 56000 美元，本周内承住抛压，再度突破 60000 美元，多头趋势初步回归。山寨市场紧随其后，整体迎来 5~30% 不同程度的普涨，HTX 甚至增长超过 50%。本周加密市场表现 Source：CryptoBubbles - @10xWolfdao 整理情绪指数较上周有所回升，但仍处于恐慌区间中本周五情绪指数 34，较上周 27 增长 25%。由于 BTC 再次突破 60000，市场情绪面稍加有所改善。本周加密市场恐慌指数 Source：Alternative - @10xWolfdao 整理周内资金面有所改善周内所有赛道成交额仍然较为疲软，所有币种成交额为 -41%，所有板块 7 日成交量仍是负值，但较上周有所改善。本周赛道数据表现 Source：Coingecko - @10xWolfdao 整理与处于水下的成交量不同的是，周内所有币种净流入 1.23 亿美元，DeFi、OP 生态净流入千万美元以上，Polygon 生态、元宇宙、Polkadot 生态、存储均为正流入。场内山寨走势较好，多条赛道涨幅在 20% 左右根据 Coingecko 统计的 7 日内赛道涨幅，前十涨幅的赛道都较为分散，对比前几周有较大程度改善，就反弹程度上具有一定参考性。剔除掉部分不具备参考性的赛道后，本周需要关注以下赛道：1）OP Superchain Eco：52%2）AI Agents：24%3）Rollup：21%4）RWA：20%5）Gaming Platform：19%Source：Coingecko - @10xWolfdao 整理1）OP Superchain Eco：OP 生态总体市值较小，OP 和 WLD 两个标的的增量为其生态带来了巨大的涨幅，同时生态内其他标的也有所跟涨。OP 7 日涨幅 21.7%，24 小时成交量 1.67 亿；WLD 7 日涨幅 13.7%，24 小时成交量 1.76 亿美元。2）AI Agents：AI Agents 方面 FET 和 AGIX 周内涨势均超过 25%，作为 Agents 赛道最大的两个标的，他们的领涨必然会带动整条赛道涨幅。FET 7 日涨幅 26%，24 小时成交量 3.12 亿美元；AGIX 7 日涨幅 28.8%，24 小时成交量 124 万美元。由于 ASI 代币将合并，因此成交量聚集在 FET 上，而 AGIX 就较少。3）Rollup：Rollup 赛道中，Polygon 由于即将更名，且 Coinbase 宣布更名后的 POL 代币进入上币路线图，因此周内大涨 37%。Metis、Nervos Network、Immutable 等均有 15% 左右的涨幅，Syscoin 由于币安上线合约影响，持续升值，周内目前已经翻倍。4）RWARWA 赛道整体并未出现大量涨幅，不过交易量也还算可观，ONDO、OM、PENDLE、RSR、POLYX 等标的交易量都在千万美元级别以上。其中 RSR 和 GFI 涨势最好，分别是 39.5% 和 27.1%，不过板块整体暂未发现具体利好。5）Gaming Platform：游戏赛道整体普涨，可能的原因有两个：黑神话悟空带来的游戏热门效应，主力随即配合 BTC 多头趋势进行做市；耶鲁大学教授提出 ServerFi 概念，为 GameFi 发展指出新思路。GALA、PYR、NAKA、MYRIA、PDA 等代币涨势较好。总体来看，周内山寨币的上涨逻辑还是以跟涨 BTC 为主，基本面上并无明显的改善，从资金面也可以看到场内成交额仍在水下，仍然需要进一步等待流动性回归。中期上，我们应该多加关注 Q4 的 BTC 表现，如果降息如期而至，且 CZ 成功出狱，也许能够为圈内信心和流动性进行大幅提振，从而结束震荡回调趋势，有望开启本轮牛市的下半场。2. 上周短期舆情策略关注3. 热门项目1️⃣Syscoin（基于 PoW 共识的区块链）热度原因：币安上线 SYS 1-50 倍 USDT 永续合约小市值山寨币合约预期建议关注：目前未上合约的山寨币是否吻合合约拉升的规律市场对合约赌场的情绪Syscoin 是一个基于 PoW 共识的区块链。它的基础是一个双层区块链：核心是 Syscoin 区块链本身，与它一起运行的是一个提供智能合约功能的 NEVM（网络增强虚拟机）以太坊虚拟机（EVM）层。币安小市值山寨（主要以 GameFi 为主）+ 合约预期引出的伪叙事引起市场反应这周主要是游戏赛道和其他小市值山寨代币出现一波普涨引起关注，涨的最凶的几个是币安上的游戏标的，整个涨幅榜一度被游戏占领。这波游戏和其他小市值山寨启动的有点令人费解，基本盘上分析没有特别像样的游戏出现，更像是庄家拉盘。与币安强关联的标的涨的厉害，可能与之前币安下架山寨币有关。币安通过上小币合约 $SYS $RARE $SYN 这些币，普遍市值偏低，筹码集中，通过上合约来快速拉盘，引起市场反应。目前的话只是哄抬价格，而不是真正的币圈和叙事趋势，建议是要么在相关小币种提前布局，要么在合约等利好消息出来时快进快出。为什么大量用户涌入币安合约赌场？首先的原因就是 Solana 生态赚钱效应变差，大量用户在 pumpfun 的 pvp 博弈中离场，市场的关注点配合庄家拉盘，转向币安合约。8.16 日，Solana 链上新铸造 2.5 亿枚 USDC，目前不仅是 usdc 还是稳定币总数在 Solana 链上的供应都已达到 ATH。Solana 的稳定币供应量 Source：Dune - @10xWolfDAO 整理Solana 链上活跃地址数 Source：Dune - @10xWolfDAO 整理可以看出新增地址数和活跃地址都处于快速下降阶段，但同时期 txns 数量却在增长或者变化不大。表现出老人离场或 PVP 内卷严重，新人兴致缺缺的状态。根据链上数据和相关博主的调查，pump fun 中仅有 3% 的人能赚钱：如果通过交易 Pump Fun 代币获利超过 1,000,000 美元，那么就是前 70 名交易者（占所有钱包的 0.0028%）。如果收入超过 100,000 美元，那么位列前 924 名（占所有钱包的 0.037%）。如果收入超过 10,000 美元，那么位列前 11,936 名（占所有钱包的 0.477%）。如果收入超过 1,000 美元，那么位列前 76,587 名（占所有钱包的 3.061%）。因为缺少新叙事和市场热点，币安通过推出小市值山寨币合约带动市场情绪，庄家进行拉盘。同时因为大量用户在 pumpfun 的 pvp 博弈中离场，涌入币安合约赌场，所以造成了相关山寨币的进一步 FOMO。针对相关有现货无合约或者有合约无现货的代币，或许在当下的市场存在一定的机会。涨势回溯8 月 14 日，币安合约平台上线 BANANA USDT 本位永续合约。8 月 15 日，币安合约上线 G 和 RARE 永续合约，杠杆最高可达 50 倍。8 月 16 日，币安合约上线 SYN 1-50 倍 USDT 永续合约。8 月 20 日，币安上线 SYS 1-50 倍 USDT 永续合约。8.19 日币安涨幅榜 Source：Binance - @10xWolfdao 整理可以看到在 8 月 20 日一些涨幅较大的币种都有了回调，另一些表现则不如之前迅猛。还是缺少基本面实际的利好支撑，都由庄家操盘。比如 $RARE 这个代币在底部的横盘时间超过了 2 年，而主力庄家这期间吸收了大量筹码，后面配合币安上线合约拉盘现货，同时建仓吸引散户，等大量散户进来后，主力会将他们在合约市场的头寸平掉，币价拉升方向完全由庄家决定。8.20 日币安跌幅榜 Source：Binance - @10xWolfdao 整理8 月 20 日，币安上线 VOXEL 1-50 倍 USDT 永续合约。8 月 21 日币安涨幅榜 Source：Binance - @10xWolfdao 整理在 8 月 20 日晚间币安公布上线 VOXEL 合约之后，确实是迎来了一波爆拉，但整个项目基本面没有改变。在本周后续的 BRETT、POPCAT、SUN 和 ALPACA 同样是上合约后迎来爆拉，所以策略是可以在目前小市值山寨币里面上现货未上合约的币种提前布局。特别鸣谢：感谢以下小伙伴对本期周报做出的突出贡献供稿： Sylvia / Jim / Mat / Punko / Cage / Nora版权发布：本周报由 WolfDAO(@WolfDAO) 协作发布，仅供学习交流、研究或欣赏；内容原创，如转载请说明来源；
