段永平认为商业模式在投资中至关重要，没把它放首位会使投资煎熬。好的商业模式凤毛麟角，定性分析中商业模式最重要，且商业模式好、企业文化好的公司难找，他还以一些公司为例进行说明。

🎯商业模式是投资的关键，若未将其置于首位，投资会颇为艰难。段永平强调，投资时需重视商业模式，它能过滤掉绝大多数公司，使定量分析的重要性下降。

🌟好的商业模式稀缺，用找行业状元的方法易投到商业模式不佳的‘行业状元’，他们可能只是短暂辉煌。如航空公司等产品无差异化的公司，未来易出问题。

💡商业模式和企业文化都好的公司难寻，好公司应珍惜。段永平提及苹果虽价不低，但未找到可替换的公司。他还举例自己曾因IMax商业模式不好而迅速卖掉。

来源：雪球App，作者： 股市金钥匙DFJ，（https://xueqiu.com/4774912529/302368716）

段永平：关于商业模式
1、没把商业模式放在第一位，那就基本上还不太懂生意。投资会蛮煎熬的。
2、这个世界可能有几十、几百个甚至更多的行业和行业状元，但商业模式好的凤毛麟角。用找行业状元的办法，就会很容易去投那些商业模式不好的“行业状元”，那些状元很可能只是昙花一现的辉煌而已。
3、定性比定量分析重要，最重要的是商业模式。商业模式把绝大多数公司都过滤掉了，定量分析的重要性一下子就下降了很多。所以这些年想通了的最重要的一点就是商业模式。这点通了以后，投资确实就变得非常有意思了。投资到目前为止我还真没看过财报，也许确实有点看不懂（其实就是因为懒），也许真的觉得没必要。我见过太多很懂财务分析的人们，对投资可真是一头雾水哈。
4、商业模式和企业文化都好的公司难找啊，好公司要惜卖。苹果现在不便宜了，但一直没找到我想拿苹果换的公司。
5、突然想到老巴说过的那句话：如果你在坑里，至少别再往下挖了。产品完全没有差异化的公司，将来早晚都会出问题的。航空公司是非常好的例子，其他类似的50步和100步差别的，就不细说了。
6、大概10年前买过一点点IMax，但很快就意识到其商业模式不好就赶紧卖掉了。用商业模式去评估企业对投资的帮助非常大，尤其是当你用10年的眼光来看的时候。